• 色电视剧 恒帅股份: 刊行东谈主及保荐机构对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助公司债券的审核问询函的回复（考订稿）

    • 发布日期：2024-10-17 17:11    点击次数：151

    色电视剧 恒帅股份: 刊行东谈主及保荐机构对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助公司债券的审核问询函的回复（考订稿）

    股票简称：恒帅股份                股票代码：300969      对于宁波恒帅股份有限公司 肯求向不特定对象刊行可赞助公司债券的             审核问询函的回复             保荐机构（主承销商）              二〇二四年十月 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助公司债券                 的审核问询函的回复 深圳证券交易所：   根据贵所下发的《对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助 公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020118 号）的条目，宁波恒帅股份 有限公司（以下简称“刊行东谈主”、“公司”或“恒帅股份”）已会同国金证券股 份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构”）、上海国瓴讼师事务所（以 下简称“刊行东谈主讼师”）、中汇司帐师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申 报司帐师”）就审核问询函所发问题逐项进行了谨慎核查及分析诠释，现回复内 容如下，请予审核：   如无非常诠释，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向不 特定对象刊行可赞助公司债券召募诠释书（呈文稿）》中的简称具有疏通含义； 本审核问询函回复中所援用数据，如统共数与各分项数顺利相加之和存在各异， 或极少点后余数与原始数据存在各异，系由精准位数不同或四舍五入形成。   本审核问询函回复中的字体代表以下含义： 审核问询函所列问题                      黑体（加粗） 对审核问询函所列问题的回复                  宋体（不加粗） 波及对召募诠释书等肯求文献的修改内痛快补充败露        楷体（加粗） 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                    审核问询函回复                                                            目 录 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 问题 1 万元投向泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目（以下简称名目一），拟用 6，059.00 万元投向年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩 建名目（以下简称名目二），拟用 10，241.00 万元投向新能源汽车微电机及热管 理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地斥地名目（以下简称名目三），拟用 公司初度公开刊行上市募投名目，现在尚未完成斥地，本次拟以召募资金插足项 目的后续斥地。   刊行东谈主初度公开刊行集资金净额 3.75 亿元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于 上述名目二及名目三，上次募投名目总投资额共 6.52 亿元，不足部分刊行东谈主计 划通过自筹方式惩处。结尾 2023 年 3 月 31 日，上次召募资金累计使用 20，689.70 万元，占上次召募资金总数的比例为 55.18%。   请刊行东谈主补充诠释：（1）本次募投名目一尚未取得地皮，诠释募投名目用 地的计算、取得地皮的具体安排、进程，是否允洽地皮政策、城市计算，募投项 目用地落实的风险，如无法取得募投名目用地拟选定的替代程序以及对募投名目 实施的影响等；是否存在其他尚需履行的轨范，上述事项的办理是否存在重要不 笃定性，是否允洽名目所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条目；（2）刊行 东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地名目的必要性；在泰国新增产能的原因， 计算面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等布景对干系名目斥地工期、 商品坐蓐和销售的影响；（3）本次募投名目斥地投资的测算依据及过程，诠释 投资畛域的合感性；结合上次募投名目的投资概算、瞻望效益、斥地周期、现在 实施进程及已投资金额，诠释上次募投名目测算的合感性和严慎性；结合公司自 有资金情况、财富欠债结构、上次刊行干系文献败露的资金缺口的惩处方式等， 诠释本次召募资金不绝投资斥地上次募投名目的必要性和合感性；（4）结合募 投名目产业链高下流关系、具体居品坐蓐进程等，诠释本次募投名目与刊行东谈主现 有业务的协同效应，结合刊行东谈主实施本次募投名目的东谈主员、时候储备和坐蓐工艺 等，诠释募投名目实施是否存在重要不笃定性；（5）结合募投名目居品面向的 下流主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量、公司已建和在建名目产能情况、 宁波恒帅股份有限公司                                               审核问询函回复 在手订单和意向性合同、主见客户、同业业可比公司产能及蔓延情况等，诠释是 否存在产能多余风险，刊行东谈主拟选定的产能消化程序；（6）结合本次募投名目 居品在陈述期内价钱波动情况、陈述期内刊行东谈主疏通居品的收入和毛利率情况、 同业业可比公司情况等，诠释募投名目效益预测的合感性和严慎性；（7）量化 诠释募投名目建成后新增折旧摊销对将来盈利能力的影响；（8）上次召募资金 最新使用进展，上次募投名目进展耐心的原因及干系要素对本次募投名目的影响。   请刊行东谈主充分败露（1）（2）（4）（5）干系的风险。   请保荐东谈主核查并发标明确观念，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发表 明确观念，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确观念。   【回复】   一、本次募投名目一尚未取得地皮，诠释募投名目用地的计算、取得地皮的 具体安排、进程，是否允洽地皮政策、城市计算，募投名目用地落实的风险，如 无法取得募投名目用地拟选定的替代程序以及对募投名目实施的影响等；是否存 在其他尚需履行的轨范，上述事项的办理是否存在重要不笃定性，是否允洽名目 所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条目   （一）本次募投名目一尚未取得地皮，诠释募投名目用地的计算、取得地皮 的具体安排、进程，是否允洽地皮政策、城市计算，募投名目用地落实的风险， 如无法取得募投名目用地拟选定的替代程序以及对募投名目实施的影响等   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”系本次募投名目之一，由公司全资子 公司泰国恒帅实施，实施场合为泰国春武里府四拉察县，该地皮的具体情况如下：  名目称呼           拟使用地块             地块编号        总面积     职权东谈主      用途 泰国新建汽车零   Tambol Khao Khansong，                                                      洛加纳工业园大   工业 部件坐蓐基地项   Amphur Sriracha， and Ch S15 和 S17   30 莱                                                       众有限公司    用途    目          inburi Province   泰国恒帅已于 2023 年 4 月与上述地皮职权东谈主洛加纳工业园环球有限公司签 署《洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）地皮销售合同》（以下简称“《地皮销售 合同》”），泰国恒帅以 128，250，000.00 泰铢的总价向洛加纳工业园环球有限公 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 司购买上述地皮用于实施本次募投名目。两边商定，《地皮销售合同》项下的土 地价款分四期支付，每期支付总价款的 25%，地皮价款支付完毕后即可办理地皮 整个权的转让手续。结尾 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了地皮价款的支付， 并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据。     根据《地皮销售合同》的商定，在泰国恒帅支付第一期款项后，洛加纳工业 园环球有限公司即对地皮进行平整。泰国恒帅已班师接收了上述地皮，且如故获 得泰国当地政府部门出具的工业区地皮使用和操办许可函。 较低     《泰国工业园法案》“Industrial Estate Authority of Thailand Act B.E. 2522 (1979)”第 44 条顺序，工业操办者和生意操办者可能被允许在工业地产或开脱 区内领有地皮（视情况而定），并根据泰国工业区料理局（IEAT）董事会觉得 合适的地皮面积开展业务。因此，在获取泰国工业地产料理局的地皮职权许可后， 泰国恒帅有履历领有该地皮。根据《泰国法律观念书》，泰国恒帅严格顺从了针 对其主要业务所适用的泰国干系法律法则，根据《泰国工业园法案》，泰国恒帅 取得上述地皮整个权不存在履行性梗阻。     根据洛加纳工业园环球有限公司出具的诠释，泰国恒帅购买的本次募投名目 用地是经泰国工业部、环境保护与当然计算部批准成立的工业园，园中名目实施 用地不错被用于工业、仓储或工业干系等用途，允洽泰国干系的地皮政策和城市 计算。     综上，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”用地允洽泰国当地的地皮政策 和城市计算，募投名目用地不可落实风险较低。 等     结尾 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投名目“泰国新建汽车零部件 坐蓐基地名目”干系地皮价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据。 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复    （二）是否存在其他尚需履行的轨范，上述事项的办理是否存在重要不笃定 性，是否允洽名目所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条目    泰国恒帅已于 2023 年 6 月获取了泰国当地政府主管部门出具的工业区地皮 使用和操办许可函。根据泰国恒帅与洛加纳工业园环球有限公司签署的《地皮销 售合同》，地皮价款支付完毕后即可办理地皮整个权的转让手续。结尾 2023 年    根据《泰国法律观念书》、洛加纳工业园环球有限公司出具的书面诠释，基 于泰国当地法律法则的顺序，泰国恒帅的操办范围不属于具有重要环境欺凌的业 务，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”不属于条目进行环境影响评价的 35 个行业，故无谓办理应地的环境影响评估备案或审批手续。    根据《泰国法律观念书》，本次募投名目允洽泰国当地对于安全坐蓐和环境 保护等条目。    二、刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地名目的必要性；在泰国新增 产能的原因，计算面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等布景对干系项 目斥地工期、商品坐蓐和销售的影响    （一）刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地名目的必要性    连年来，国际形势复杂多变，贸易摩擦风险加重，以关税为代表的贸易壁垒 给国内企业带来了一定的操办风险。公司现在主要坐蓐基地位于国内的宁波、清 远、沈阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在 40%傍边， 客户分散于欧洲、亚洲、北好意思洲和南好意思洲等地区。泰国凭借其专有的策略位置、 友好的生意环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的讲求经贸关系，成为贯穿起东盟和 中国的要害，为积极反应国度“一带沿途”倡议大喊，公司将泰国当作国际产能 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复 布局要害一站，充分利用所在国的上风，深入国际市集布局，安静国际贸易摩擦 对公司的影响，为公司后续陆续发展打下坚实基础。    公司主要居品包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，如故成为庞大盛名整车 厂的配套供应商，并与全球盛名的跨国汽车零部件供应商成立了踏实的投合关系。 举座呈上升的态势。    公司高品质的居品形象得到了国际市集的招供，2023 年公司举座处于满产 状态。受限于公司现存产能主要汇注在国内，仍无法快速反应国际市集的需求。 因此，公司有必要开展斥地泰国坐蓐基地，加大国际市集的插足，高傲国际市集 的需求，扶植客户举座舒服度。    泰国地处东南亚地舆中心，有先天不足的区位上风、宽松健康的投资环境、 健全完善的基础设施，政策透明度、贸易开脱化程度较高，劝诱着全球投资者的 眼神。2023 年，泰国全年汽车坐蓐量为 184 万辆，为东盟最大的汽车坐蓐国。 公司在泰国斥地坐蓐基地将大要充分利用泰国，乃至通盘东盟市集，有意于拓展 新国际市集客户。    泰国领有税收上风。泰邦原土企业的企业所得税率为 20%，升值税率为 7%。 泰国投资促进委员会 BOI 对东部经济走廊制定了特殊的刺激政策，举例对区域 内企业豁免一依期限的企业所得税；机械入口免税，坐蓐出口居品和研发居品的 原料入口也免税；BOI 维持的名目将允许领有地皮；提供便利的签证和处事许可 可享受 4 年免企业所得税优惠政策。    此外，泰国具备劳能源成本上风，泰国现在制造业服务平均工资相较于国内 仍具有一定上风，斥地泰国坐蓐基地大要在一定程度上裁汰公司东谈主力成本。 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复    综上，公司在泰国斥地坐蓐基地，一方面是为深入国际市集布局，安静国际 贸易摩擦对公司的影响，且高傲国际市集发展的需求，另一方面不错充分利用泰 国市集、税收及劳能源成本等上风，具有必要性。    （二）在泰国新增产能的原因，计算面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇 率波动等布景对干系名目斥地工期、商品坐蓐和销售的影响    泰国凭借其专有的策略位置、友好的生意环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的 讲求经贸关系，成为贯穿起东盟和中国的要害。为积极反应国度“一带沿途”倡 议大喊，公司将泰国当作国际产能布局要害一站，充分利用所在国的上风，深入 国际市集布局，安静国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续陆续发展打下坚实 基础。此外，泰国领有税收上风和劳能源成本上风。因此，公司聘用在泰国新建 汽车零部件坐蓐基地，扩充产能。    陈述期内，公司境外主营业务收入分别为 26，080.67 万元、30，410.90 万元、 长率为 30.92%，外售收入呈现陆续增长的趋势，上述外售收入的居品现在主要 在境内的坐蓐基地宁波坐蓐。本次“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”斥地工 期为 28 个月，达产年收入为 20，490.00 万元，拟在泰国投产清洗泵及汽车电机产 品，上述居品体积较小，居品运脚较低，可放射全球市集客户。公司外售居品主 要 为 清 洗 泵 和 汽 车 电 机 ， 客 户 主 要 为 庆 博 雨 刮 （ KBWS ） 、 曼 胡 默 尔 （Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、 艾倍念念（ABC Group）、斯泰必鲁斯（Stabilus）等全球盛名的跨国汽车零部件供 应商，公司已与上述客户如故成立了耐久踏实的投合关系。上述客户泛泛或正在 选定全球化工场布局，为公司奠定了泛泛的客户基础，泰国新增产能拟优先高傲 上述客户的国际新增订单需求。    此外，陈述期内公司积极开拓新客户，如故陆续获取盛名跨国汽车零部件供 应商和汽车整车厂对于隐形门把手实行器和充电小门实行器等名目定点。其中隐 形门把手实行器生命周期内的年平均瞻望收入（年平均瞻望收入为根据名目定点 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复 数目狡计，并非客户对供应商的履行采购承诺）为 6，768.02 万元，充电小门实行 器的年平均瞻望收入为 8，337.14 万元。   综上，公司原有客户的新增订单需求及新开拓客户的名目定点为“泰国新建 汽车零部件坐蓐基地名目”的实施提供了迷漫的订单储备。 的影响   （1）对名目斥地工期的影响   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”除建筑工程外，其他所需的坐蓐设备 和主要材料拟主要从国内采购，使用东谈主民币进行结算。公司未被好意思国列入出口管 制“实体清单”，购买斥地所需的坐蓐设备和原材料不存在梗阻。国际贸易摩擦、 汇率波动对名目斥地工期的影响较小。   （2）对名目商品坐蓐和销售的影响   陈述期内，公司居品主要出口国包括韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、 波兰、印度、意大利等国度和地区。上述国度或地区对公司拟在泰国坐蓐的居品 不存在特殊抑遏政策和贸易政策壁垒。国际贸易摩擦对“泰国新建汽车零部件生 产基地名目”商品坐蓐和销售影响较小。   现在，公司“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”拟优先高傲公司客户国际 新增订单需求，结算主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险 向下旅客户更动，汇率的波动将会加多或减少以东谈主民币计量的销售收入。泰国恒 帅坐蓐所需主要原材料计算以国内采购为主，以东谈主民币当作主要的结算货币，汇 率变动对坐蓐和采购的影响较小。将来跟着公司扩大境外坐蓐运营畛域以及境外 销售渐渐增长，公司可领受远期结售汇器具提前锁定汇率等妙技裁汰汇率波动对 项陌坐蓐和销售的影响。 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复           三、本次募投名目斥地投资的测算依据及过程，诠释投资畛域的合感性；结 合上次募投名目的投资概算、瞻望效益、斥地周期、现在实施进程及已投资金额， 诠释上次募投名目测算的合感性和严慎性；结合公司自有资金情况、财富欠债结 构、上次刊行干系文献败露的资金缺口的惩处方式等，诠释本次召募资金不绝投 资斥地上次募投名目的必要性和合感性           （一）本次募投名目斥地投资的测算依据及过程，诠释投资畛域的合感性           本名目计算投资总数为 20，000.00 万元，召募资金插足金额为 20，000.00 万元。 具体投资情况如下：                                                         单元：万元       序号                 名目           金额               比例                     统共                     20，000.00          100%           本名目投资概算包括斥地投资和流动资金两部分。其中，流动资金用分项详 细估算法估算，需求为 2，852.00 万元。斥地投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本名目建筑工程费为 4，283.00 万元，主要为坐蓐车间、仓库及办公场所干系 的建筑工程费。结合同类名目概算野心及市集询价，建筑工程费领受概算野心法 狡计，具体投资明细如下：                                                         单元：万元     序号               用度称呼            金额                工程量 宁波恒帅股份有限公司                                                          审核问询函回复  序号                用度称呼                金额                           工程量                     统共                          4，283.00                         -        （2）设备购置及安装        本名目的设备购置及安装用度为 9，188.00 万元，根据设备投资明细进行概算。 具体如下表所示：                                                                     单元：万元、条 序号                设备称呼                数目              单价              金额                           统共                                              9，188.00        其他设备为本名目斥地所需的冲床、注塑机、塑料粒子汇注供料设备、转子 自动叠压机、转子自动涂覆机和老师设备等，参考市集价钱对设备投资进行概算。        （3）工程斥地其他用度        本名目的工程斥地其他用度为 3，253.00 万元，由地皮用度、坐蓐准备及开办 费、斥地料理费、可行性询查费、勘探联想费等组成，其中地皮用度 2，601.00 万 元，坐蓐准备及开办费 300.00 万元。        （4）筹算用度        筹算费按照工程用度和其他用度（不含地皮费）之和的 3%狡计，其估算值 为 424.00 万元。 建名目        本名目计算投资总数为 18，059.00 万元，召募资金插足金额为 6，059.00 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复                                                             单元：万元     序号                  名目             金额                   比例                    统共                   18，059.00                  100%           本名目投资概算包括斥地投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金 根据分项详备估算法估算，需求为 2，110.00 万元。斥地投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本名目新建研发中心波及建筑工程费 200.00 万元，车间改造用度 300.00 万 元，则名目建筑工程费共计 500.00 万元。           （2）设备购置及安装、工位器具           本名目计算新增设备的具体情况如下：                                                             单元：万元     序号                   设备称呼                          金额                         统共                                   14，466.00           （3）其他用度 宁波恒帅股份有限公司                                           审核问询函回复       名目斥地干系的工程斥地其他用度包括研发及试验用度、斥地料理费、可行 性询查费、勘探联想费、环境影响评价费、节能评估费、工作安全卫生评价费、 时势准备及临时设施费等，共计约 940.00 万元，其中研发及试验用度 592.00 万 元。       （4）筹算费       筹算费包括基本筹算费和加价筹算费。根据国度议论顺序，现在一般不计涨 价筹算费；基本筹算费按照工程用度和其他用度之和的 3%狡计，其估算值为       本名目计算投资总数为 7，294.00 万元，召募资金插足金额为 6，700.00 万元。                                                        单元：万元     序号               名目            金额                比例                 统共                  7，294.00                100%       具体情况如下：       （1）工程用度       工程用度主要包括设备购置及安装费和建筑工程费，分别为 3，922.00 万元和 概算，设备安装费暂按设备购置费的 5%计，为 187.00 万元。设备购置详备情况 如下：                                                     单元：万元、台           设备称呼            数目        单价                金额 纳米压痕仪                          1           270.00          270.00 磁体流变测量处事站 HAAKEMARS            1           850.00          850.00 振动磁强计-VSM                      1           320.00          320.00 DynaCool 无液氦抽象物性测量系统           1           460.00          460.00 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 伺服压力机/脉冲取向                3       150.00        450.00 振动样品磁强仪器（VSM）             1       276.00        276.00 扫描电子显微镜（SEM）              1       350.00        350.00 其他设备                          -        -        759.00              统共               -        -      3，735.00    （2）工程斥地其他用度    名目斥地干系的工程斥地其他用度统共 2，999.00 万元，包括研发插足 他名目日常用度）、可行性询查费 4.00 万元。研发插足具体情况如下：                                             单元：万元               研发名目                  金额 新式稀土磁材时候                                     1，055.00 新式稀土磁粉制备时候                                    950.00 新电机联想时候                                       330.00 结构强度联想询查                                      200.00 电机温升热料理询查                                     100.00 电机安全性可靠性询查                                    150.00                   统共                         2，785.00    （3）筹算费    筹算费按照工程用度与工程斥地其他用度之和的 3%狡计，其估算值为    综上，本次募投名目投资畛域测算具有合感性。    （二）结合上次募投名目的投资概算、瞻望效益、斥地周期、现在实施进程 及已投资金额，诠释上次募投名目测算的合感性和严慎性    本次募投名目中的“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩 建及研发中心扩建名目”为上次募投名目，干系名目概算参见本题之“三、（一） 本次募投名目斥地投资的测算依据及过程，诠释投资畛域的合感性”的干系诠释。 “新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地斥地名目” 计算投资总数为 47，164.00 万元，上次召募资金插足金额为 25，494.62 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                            审核问询函回复                                                           单元：万元     序号                名目             金额                   比例                  统共                    47，164.00                 100%       名目投资概算包括斥地投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金根 据分项详备估算法估算，需求为 1，922.00 万元。斥地投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       名目建筑工程费为 15，921.00 万元，主要为与车间干系的建筑工程费，参考 市集价钱进行概算，具体明细如下：                                                        单元：万元                                                       工程量     序号                 名目            建筑工程费                                                      （平方米）                   统共                   15，921.00       （2）设备购置及安装、工位器具       名目主要新增坐蓐设备的具体情况如下：                                                           单元：万元     序号                 设备称呼                          金额 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复                  统共                        22，512.00      （3）地皮购置费      名目斥地用地费为 3，626.00 万元，为名目斥地用地取得成本。      （4）其他用度      名目斥地干系的工程斥地其他用度包括斥地料理费、可行性询查费、勘探设 计费、环境影响评价费、节能评估费、工作安全卫生评价费、时势准备及临时设 施费、工程保障费、斥地用地费、联合试运转用度等，共计 1，864.00 万元。      （5）筹算费      筹算费按照工程用度和其他用度之和的 3%狡计，其估算值为 1，319.00 万元。      综上，上次募投名目投资概算具有合感性和严慎性。      公司主要依据历史居品的销售单价、对新址品售价的预估情况及市集成本情 况对销售和成本情况进行瞻望，公司“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系 统零部件改扩建及研发中心扩建名目”投产年份至达产年份瞻望毛利率区间为 部件坐蓐基地斥地名目”投产年份至达产年份瞻望毛利率区间为 26.34%-34.38%。 举座与陈述期内公司居品毛利率趋同，测算较为严慎。      公司第二届董事会第六次会议审议通过了《对于召募资金投资名目展期及部 分名目新增实施场合的议案》，“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建名目”斥地期延长 1 年，瞻望于 2024 年 4 月达到瞻望 可使用状态；“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐       宁波恒帅股份有限公司                                                                                      审核问询函回复       基地斥地名目”斥地期延长 2 年，瞻望于 2025 年 4 月达到瞻望可使用状态。抽象       资金需求，结合履行斥地情况，经公司第二届董事会第十四次会议审议通过《关       于部分召募资金投资名目展期的议案》，“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷       却系统零部件改扩建及研发中心扩建名目”达到瞻望可使用状态日历由 2024 年            “年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建       名目”的斥地进程情况如下： 序                       第T年                       第 T+1 年                           第 T+2 年                      第 T+3 年     名目称呼 号           2       4   6   8   10   12   2   4 6 8 10         12       2       4       6 8 10    12       2 4 6 8 10        12     设备安装     与调试            结尾 2024 年 6 月末，“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件       改扩建及研发中心扩建名目”处于设备购置、设备安装与调试和齐备验收阶段。            “新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地斥地       名目”的斥地进程情况如下： 序                       第T年                       第 T+1 年                       第 T+2 年                         第 T+3 年     名目称呼 号               2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12   2       4       6   8   10   12    2    4   6   8   10   12     设备安装与     调试            结尾 2024 年 6 月末，“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系       统零部件坐蓐基地斥地名目”处于设备采购、设备安装与调试阶段。            结尾 2024 年 6 月末，上次募投名目投资进程情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复                                                          单元：万元                                                           上次召募 序号        上次募投名目         名目投资总数        累计投资金额        投资进程 资金使用                                                            进程        年产 1，954 万件汽车微电        扩建及研发中心扩建名目        新能源汽车微电机及热管        零部件坐蓐基地斥地名目           统共               65，223.00     33，476.14   51.33%   70.18%      结尾 2024 年 6 月末，“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建名目”投资进程为 85.90%，该名目的上次召募资金已基 本使用完毕；“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐 基地斥地名目”的投资进程为 38.09%。由于名目实施时代存在部分时刻段东谈主员 及物流清醒受限情形，部分定制化设备的制造、安装及调试周期延长，同期受汽 车行业周期波动、供应链扰动、资金气象和竞争加重等要素的影响酿成上述名目 投资进程出现不同程度不足预期的情况。公司董事会已审议通过上次募投名目延 期事宜，后续随不利要素摒除及本次召募资金到位，公司将不绝鼓励上次募投项 目斥地。      综上，上次募投名目测算具有合感性和严慎性。      （三）结合公司自有资金情况、财富欠债结构、上次刊行干系文献败露的资 金缺口的惩处方式等，诠释本次召募资金不绝投资斥地上次募投名目的必要性和 合感性      结尾 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金和交易性金融财富的账面价值统共 为 55，267.73 万元，其中尚未使用的召募资金为 14，392.05 万元，存在典质、质押、 冻结等对使用有抑遏款项 779.57 万元，公司可开脱掌握的货币资金金额为 和 22.61%，举座呈现稳中有升的趋势。在公司快速发展的布景下，推敲公司的 日常运营需要、公司货币资金余额及将来投资需求等，公司现在的资金缺口为 宁波恒帅股份有限公司                                                                 审核问询函回复      公司本次营运资金缺口的测算系在 2020 年至 2023 年操办基础上进行预测， 用营业收入百分比法测算将来营业收入增长所导致的干系操办性流动财富和经 营性流动欠债的变化，进而测算 2024 年度至 2025 年度公司营运资金缺口。操办 性流动财富（应收账款、预支账款、存货、应收单据、应收款项融资、其他流动 财富）和操办性流动欠债（支吾单据、支吾账款、合同欠债、其他流动欠债）占 营业收入的比例领受 2023 年末的数据。                                                                               单元：万元      名目           2023 年度           2022 年度             2021 年度             2020 年度    营业收入              92，337.20          73，875.45           58，444.95           34，112.23   复合增长率 假定公司 2024 年和 2025 年每年营业收入增长率为 30.00%。      根据上述假定，公司 2024 年和 2025 年的营业收入分别为 120，038.36 万元和                                                                                单元：万元    名目                              占比                   月 31 日                           月 31 日                     月 31 日 营业收入                  92，337.20                         120，038.36               156，049.87 操办性流动 财富 应收单据                    418.26     0.45%                   543.74                   706.87 应收账款                  25，465.96   27.58%                 33，105.75                43，037.48 预支款项                    614.42     0.67%                   798.74                  1，038.37 应收款项融 资 存货                    11，256.70   12.19%                 14，633.71                19，023.82 其他流动资 产 操办性流动 欠债 支吾单据                  10，261.24   11.11%                 13，339.61                17，341.49 支吾账款                  14，254.97   15.44%                 18，531.46                24，090.89 合同欠债                    368.72     0.40%                   479.34                   623.14 其他流动负                   219.18     0.24%                   284.93                   370.41 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复 债 操办性资金             14，131.84   15.30%           18，371.39            23，882.80         每年新增营运资金缺口                              4，239.55             5，511.42 注：上述增长率不代表公司对将来利润的盈利预测，也不组成事迹承诺，仅用于狡计本次资金缺 口的假定     由上表所示，公司将来两年需要补充的营运资金总数为 9，750.97 万元。     根据公司 2023 年度数据，充分推敲公司日常操办付现成本、用度等，并考 虑公司现款盘活恶果等要素，公司在现走运营畛域下日常操办需要的最低货币资 金保有量约为 5，740.47 万元，具体测算过程如下:                                                                 单元：万元              名目                        狡计公式                狡计收场 最低货币资金保有量                              ①=②÷③                       5，740.47 货币资金盘活次数（现款盘活率）                    ③=360÷⑦                            11.48 现款盘活期（天）                          ⑦=⑧+⑨-⑩                            31.35 存货盘活天数                                   ⑧                           68.59 应收款项盘活天数                                 ⑨                           96.17 支吾款项盘活天数                                 ⑩                          133.40 注：1、时代用度包括料理用度、研发用度、销售用度以及财务用度 资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入 面余额）/营业成本     结尾 2023 年末，公司无需偿还的有息欠债。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复    根据已公告的《对于 2023 年度利润分派预案的公告》，待支付的 2023 年度 股利分派金额为 3，200.00 万元。    上次募投名目“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件 坐蓐基地斥地名目”总投资额 47，164.00 万元，上次召募资金投资金额为 25，494.62 万元，除已插足地皮款 3，626.00 万元，仍存在资金缺口 18，043.38 万元，拟使用 自有资金进行插足。    现阶段，公司子公司好意思国恒帅正稳步鼓励好意思国坐蓐基地斥地，根据投资计算， 计算总投资不特等 1，500.00 万好意思元，即 10，624.05 万元。结尾 2023 年 12 月 31 日， 公司仍需插足 5，736.27 万元。    磁性材料是决定电机性能的中枢材料之一，为配套谐波磁场电机时候特殊的 联想条目，公司已插足多方时候力量定制化开发了配套的磁性材料。现在公司新 型磁性材料产业化落地进展班师，已缓缓搭建小批量中试线。后续磁性材料端庄 量产瞻望需插足资金 8，970.00 万元。    综上，根据公司前述投资斥地计算，公司仍需以自有资金开销名目斥地资金    根据公司可开脱掌握资金余额、公司将来发展所需的营运资金等需求，公司 资金缺口的测算情况如下：                                                  单元：万元            名目                     狡计公式          金额 货币资金及交易性金融财富余额                     ①                 55，267.73 其中：上次募投名目存放的专项资金、                                    ②                 15，171.61 信用证及单据保证金等受限资金 可开脱掌握资金                           ③=①-②              40，096.11 最低现款保有量                            ④                  5，740.47 需要补充的营运资金                          ⑤                  9，750.97 股东答复                               ⑥                  3，200.00 归赵有息欠债                             ⑦                         - 投资斥地计算                             ⑧                 32，749.65 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复          名目                    狡计公式                 金额 总体营运资金需求意想             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       51，441.09 总体资金缺口                         ⑩=⑨-③                     11，344.97   根据上表测算可知，在本次刊行足额募资的情况下，公司将来仍面对一定的 资金缺口，资金缺口为 11，344.97 万元。若上次募投名目不参与本次融资，公司 举座资金缺口为 17，403.97 万元，将来的资金压力将会进一步增大。因此，公司 需要通过本次召募资金不绝投资斥地上次募投名目。   公司《招股诠释书》之“第九节 召募资金诓骗和将来发展计算”之“一、 召募资金的投资主见、使用安排”中败露：“若履行召募资金数额（扣除刊行费 用后）不足以高傲以上全部名目的投资需要，不足部分公司将通过自筹方式惩处。” 上次募投名目投资总数及上次召募资金情况如下：                                                     单元：万元           募投名目                    投资总数             上次召募插足 年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部 件改扩建及研发中心扩建名目 新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗 系统零部件坐蓐基地斥地名目 资金总数由不特等 42，500.00 万元调整为不特等 32，759.00 万元，“新能源汽车微 电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地斥地名目”不再当作本次 募投名目。   如上表所示，上次募投名目“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建名目”仍存在较大的资金缺口，若公司现时阶段仅依 靠本人操办积存、新增银行或其他金融机构借债供日常操办使用或用于上次募投 名目斥地，则将面对名目斥地进程放缓、财富欠债率上升、财务成本及财务风险 上升的风险。   综上，本次召募资金不绝投资斥地上次募投名目具有必要性和合感性。 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复   四、结合募投名目产业链高下流关系、具体居品坐蓐进程等，诠释本次募投 名目与刊行东谈主现存业务的协同效应，结合刊行东谈主实施本次募投名目的东谈主员、时候 储备和坐蓐工艺等，诠释募投名目实施是否存在重要不笃定性   （一）结合募投名目产业链高下流关系、具体居品坐蓐进程等，诠释本次募 投名目与刊行东谈主现存业务的协同效应   （1）上游行业情况   公司所处细分行业的上游行业主要为磁性材料、五金件、橡胶件、塑料材料、 电子元件、导线等行业，市集竞争充分，居品供应迷漫，大要高傲本行业的发展 需求。然而，连年来受铁矿石、塑料粒子、漆包线、磁性材料等资源类巨额商品 价钱时时波动的影响，干系原材料价钱亦出现了一定波动，对国内汽车零部件行 业坐蓐运行的踏实性酿成一定的压力。   （2）下流行业情况   公司本次募投名目的下流行业为汽车制造业。公司主要客户为盛名的整车生 产商和汽车零部件坐蓐商。汽车行业的景气程度对本行业影响较大，关联度较高。 连年来，全球汽车产销量的复苏顺利拉动了电机行业的市集需求，对行业发展产 生了积极影响。同期，新能源汽车的发展已进入新阶段，汽车行业的电动化、轻 量化、高端化发展趋势对汽车电机行业的条目不休提高，行业内企业需要不休进 行研发插足，骄稀客户的多元化、个性化的需求。此外，汽车行业的市集竞争日 趋热烈，不休有新势力进入汽车行业，汽车整车的价钱竞争也可能朝上游供应商 传导，这将挤压本行业的利润水平。   （1）电机及实行器坐蓐进程图   ① 电机坐蓐进程图 宁波恒帅股份有限公司             审核问询函回复   ② 实行器坐蓐进程图   充电小门实行器：   隐形门把手实行器：   （2）清洗泵坐蓐进程图 宁波恒帅股份有限公司                审核问询函回复   （3）清洗系统居品坐蓐进程图   ① 洗涤液罐总成坐蓐进程图   ② 管路坐蓐进程图   ③ 喷嘴坐蓐进程图   ④ 加液管坐蓐进程图 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复   （4）冷却歧管居品坐蓐进程图   本次募投名目与公司现存主营业务的关系如下：                              年产 1，954 万件汽车                泰国新建汽车零部件     微电机、清洗冷却系       研发中心改扩建项     名目                 坐蓐基地名目       统零部件改扩建及研           目                               发中心扩建名目 （包括居品、服务、时候       是               是             否 等，下同）的扩产                                              是，本名目目的之一                                              在于谐波磁场时候                   否               否          的赞助。谐波磁场电 的升级                                              机时候属于电机底                                              层时候的变革 务在其他应用领域的拓        否               否             否 展                                              是，本名目的目的之                                              一在于扶植公司在                   否               否          磁性材料领域的技 下流的（横向/纵向）蔓延                                              术能力，属于公司对                                              上游的蔓延   综上，本次募投名目斥地产能是根据公司发展策略和操办主见而作念出的计算， 主要系对现存业务的扩产。同期，通过投建“研发中心改扩建名目”，引进高端 研发试验设备，升级斥地公司研发中心，聚焦于稀土磁性材料成型时候和磁材粉 末备制时候，以及电机联想新时候应用，属于对现存业务的升级及对产业链高下 宁波恒帅股份有限公司                              审核问询函回复 游的蔓延，与公司现存业务具有协同效应。本次募投名目允洽公司现在的履行财 务气象和将来业务发展计算，有助于促进公司的永久健康发展。   （二）结合刊行东谈主实施本次募投名目的东谈主员、时候储备和坐蓐工艺等，诠释 募投名目实施是否存在重要不笃定性   通过多年的时候积存和名目实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 抑遏、工业软件、传感器、智能制造等跨领域多学科学问抽象和集成诓骗能力的 研发东谈主员及工程师团队，为本次募投名目的实施提供东谈主员保障。   公司具备隆起的居品自主研发能力，公司以电机时候为基础的居品研发连络 了机械联想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多时候领域学问，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发联想和坐蓐时候体系，具备实施本次募投 名目的时候储备。   本次募投项陌坐蓐居品包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷却歧管等，生 产工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检测及包装等，与公司现存坐蓐工艺不存 在显赫各异。   综上，公司具备实施本次募投名目的东谈主员、时候储备和坐蓐工艺，本次募投 名目的实施不存在重要不笃定性。   五、结合募投名目居品面向的下流主要市集的行业环境、发展趋势、市集容 量、公司已建和在建名目产能情况、在手订单和意向性合同、主见客户、同业业 可比公司产能及蔓延情况等，诠释是否存在产能多余风险，刊行东谈主拟选定的产能 消化程序   （一）募投名目居品面向的下流主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量   耐久以来，我国汽车产销量永久保持增长态势。自 2009 年动手，我国汽车 产销量增长率杀青较大幅度增长，汽车产销量屡翻新高。根据中国汽车工业协会 及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009 年我国汽车产量达到 1，379.10 万辆， 销量达 1，364.48 万辆，同比分别增长 47.57%和 45.46%，产销量初度同期特等好意思 国，成为全球第一；至 2017 年，我国汽车销量高达 2，887.89 万辆，连气儿九年位 列全球汽车市集第一。2018 年受中好意思贸易摩擦以及国内经济结构化调整的影响， 宏不雅经济发展增速承压，住户破费需求出现下滑；与此同期，2018 年低排量乘 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 用车购置优惠政策退出，导致 2018 年部分购车需求在 2017 年被提前开释，形成 年以来初度出现下滑，销量为 2，808.06 万辆，较 2017 年下跌 2.76%，并连气儿三 年呈现下滑的态势。2021 年，跟着住户破费需求还原及新能源汽车爆发，我国 汽车销量下滑的趋势得到扭转，并在 2022 年保持陆续增长。2022 年，我国汽车 产销量分别为 2，702.1 万辆和 2，686.4 万辆，同比增长 3.4%和 2.1%。根据中国汽 车工业协会数据败露，2023 年世界汽车产销量分别为 3，016.1 万辆和 3，009.4 万 辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%。 数据来源：中国汽车工业协会、IFIND   汽车微特电机使用数目若干预汽车层次成正比，普通轿车至少配备 20-30 台， 高端轿车至少配备 60-70 台。为了提高欢欣性，汽车内原手动抑遏的机械安装改 为电动驱动，缓缓杀青汽车抑遏安装的机电一体化，扩大了车用微电机的应用空 间。跟着我国汽车产销情况缓缓还原增长，微电机市集容量也将随之上升。   此外，新能源汽车的增配和智能化扶植，电机的应用场景愈加丰富，比如充 电小门实行器等等。连年来，在国度政策的放肆维持下，我国新能源汽车产销量 增速保持较高的增长水平，况兼从 2015 年动手，中国成为全球新能源汽车产销 第一大国。跟着时候扶植，破费者对新能源汽车的认同度加多，新能源汽车在 宁波恒帅股份有限公司                                                 审核问询函回复 万辆、350.72 万辆和 687.23 万辆，复合增长率 127.92%。2022 年，我国新能源 汽车浸透率已达到 25.60%。12023 年新能源汽车销量为 949.5 万辆，同比增长       （二）公司已建和在建名目产能情况       （1）电机工序产能利用率       电机为公司居品的中枢部件，可用于电机时候领域和流体时候领域居品的生 产，且公司居品坐蓐瓶颈工序亦然电机坐蓐工序，因此电机工序的产能利用率能 在一定程度上反应公司举座的产能利用情况。陈述期内，公司电机工序的产能及 产能利用情况如下所示：   工序          名目      2024 年 1-6 月    2023 年度      2022 年度     2021 年度            表面产能（万件）        2，075.24     4，005.36    3，282.61     2，861.51 电机工序            履行产量（万件）        1，996.17     4，102.82    3，436.44     2，970.09       数据来源：WIND       数据来源：中国汽车工业协会      宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复                产能利用率              96.19%          102.43%    104.69%      103.79%      注：表面产能=电机坐蓐线数目*电机坐蓐线联想产能（个/小时）*各期电机坐蓐线表面运行时刻      （小时）；上述电机工序履行产量包含公司顺利对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统      居品中的电机         陈述期内，公司电机工序的产能分别为 2，861.51 万件、3，282.61 万件、4，005.36      万件和 2，075.24 万件，产能利用率分别为 103.79%、104.69%、102.43%和 96.19%，      基本处于满负荷运奇迹态。         （2）清洗泵装配工序产能利用率         陈述期内，公司清洗泵装配工序的产能利用率如下：         工序           名目       2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度     2021 年度                 表面产能（万件）          1.128.13        2，320.28    2，280.40    2，019.16      清洗泵装配工序    履行产量（万件）          1.017.26        2，173.71    1，943.21    2，040.33                 产能利用率              90.17%          93.68%      85.21%     101.05%      注：表面产能=清洗泵装配线数目*清洗泵装配线联想产能（个/小时）*各期清洗泵装配线表面运      行时刻（小时）；上表中履行产量包括半制品和产制品数目         陈述期内，清洗泵装配工序的产能分别为 2，019.16 万件、2，280.40 万件、      能利用率随居品销量上升而有所加多。         综上，陈述期内电机工序和清洗泵装配工序产能利用率举座较高，公司需要      实施募投名目提高产能以骄稀客户需求。         结尾本回复出具日，公司在建和拟建产能情况如下：                                                                     单元：万件/套 序号    实檀越体      类型         名目称呼              名目状态            主要居品             产能                                                         门类电机                         300               本次可转                                      充电门实行器                       130                         泰国新建汽车零部                         件坐蓐基地名目                         隐形门把手实行器                     130               目                                                         洗涤泵                          300               本次可转      年产 1，954 万件汽车                   车用微电机                        700               目、IPO 募   统零部件改扩建及                        车用清洗泵                        400           宁波恒帅股份有限公司                                                                    审核问询函回复                     投名目          研发中心扩建名目                                   雨刮喷嘴                      710                                                                             冷却液罐及岐管                   144                                                                             电子水泵（注 1）                   63                                                                             智能主动感知清洗                                                                             泵                                                                             激光雷达清洗伸缩                                  新能源汽车微电机                                                               72                                                                             喷嘴                                  及热料理系统、智能                     IPO 募投项                                                 录像头清洗喷嘴                   180                     目                                  件坐蓐基地斥地项                                   清洗泵                       800                                  目                                          后备箱及侧滑门电                                                                             机                                                                             雨刮喷嘴                      490                                                                             清洗系统                        70                         年产 250 万套洗涤器                         坐蓐线名目           注 1：电子水泵包含功率为 32W 至 500W 的水泵居品                根据上述名目瞻望投产进程，2023 年至上述名目临了达产年 2028 年公司电           机工序表面产能预估情况如下表所示：                                                                                             单元：万件           名目            2023 年         2024E                 2025E      2026E       2027E       2028E   电机工序现存表面产能            2，833.05       2，833.05          2，833.05       2，833.05    2，833.05    2，833.05 本次可    泰国新建汽车                     在 转债募    零部件坐蓐基                      -              -           559.00       688.00      774.00      860.00                     建 投名目    地名目        年产 1，954 万 本次可        件汽车微电 转债募        机、清洗冷却       在 投名目、                      1，172.31      1，291.95             1，291.95    1，291.95    1，291.95    1，291.95        系统零部件改       建 IPO 募投        扩建及研发中 名目        心扩建名目        新能源汽车微        电机及热料理 IPO 募投 系统、智能感       在                                    -              -           729.00     1，166.40    1，312.20    1，458.00 名目     知清洗系统零       建        部件坐蓐基地        斥地名目           统共              4，005.36      4，125.00             5，413.00    5，979.40    6，211.20    6，443.00           注 1：假定 2023 年和 2024 年为“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”斥地期，2025 年至 2028           年的坐蓐负荷率分别为 65%、80%、90%和 100%；“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却           系统零部件改扩建及研发中心扩建名目” 2024 年至 2028 年产能为 2023 年履行已建成产能；           假定 2021 年至 2024 年为“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐           基地斥地名目”斥地期，2025 年至 2028 年的坐蓐负荷率分别为 50%、80%、90%和 100% 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 注 2：上述电机工序表面产能包含公司顺利对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统 居品、实行器等中的电机；好意思国恒帅“年产 250 万套洗涤器坐蓐线名目”不顺利波及电机的 坐蓐 万件，年复合增长率为 18.31%。如上表所示，公司 2028 年电机工序表面产能为 较为稳当。    公司已与多家盛名整车厂成立讲求投合关系，现在如故成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球盛名的跨国汽车零部件供应商成立了踏实的投合关系。    公司历来趣味新客户和原客户新名目的开发，现在公司在手订单迷漫，并与 庞大客户就新名目定点进行谈判，公司新名目定点时客户泛泛会给予居品瞻望生 命周期的订单数目或金额，该瞻望数目或金额并非客户对供应商的履行采购承诺， 履行采购时，客户会根据履行坐蓐需求向公司下达采购订单。由于汽车整车坐蓐 的连气儿性和踏实性，客户一般会依期向公司提供滚动订单需求，客户订单泛泛较 为踏实和连气儿，可预测性较强。由于不同客户在存货里面料理策略、居品需求等 方面存在各异，采购频率包括每周一次、每两周一次、每月一次、稀罕采购等多 种方式。公司按照不同客户的滚动需乞降具体的交货计算进行坐蓐和委派。陈述 期内对 A 公司、麦格纳（Magna）、三花智控、拓普集团等客户的销量呈现了较 快的上升趋势，对第一大客户斯泰必鲁斯（Stabilus）的销量稳步上升。2023 年， 公司杀青营业收入 92，337.20 万元，净利润为 20，209.78 万元，较旧年同期分别增 长 24.99%和 38.87%。2024 年 1-6 月，公司营业收入为 46，286.83 万元，同比增 长 16.25%，举座保持相对较快的增长速率。本次募投名目产能在服务公司现存 的客户的同期，公司将陆续地进行新客户和新名目的开发，以获取更多优质的订 单。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复   公司同业业可比公司包括日盈电子、德尔股份和胜华波。可比公司坐蓐的产 品种类较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的“洗涤系统”与公司的“清洗 系统”较为接近，德尔股份居品中的“电机、电泵及机械泵类居品”与公司泵类 居品较为接近，胜华波居品类别中的“座椅电机”与公司微电机类居品较为接近。 同业业可比公司干系居品的现存产能及蔓延情况如下：   公司称呼                            产能及蔓延情况 日盈电子         件制造名目”总投资 100，521.95 万元，拟坐蓐居品包括驾驶辅助系统、车              用高速数据传输线束、汽车智能洗涤系统、汽车传感系统、精密注塑件等              居品，其中汽车智能洗涤系统 200 万套，该名目已斥地完毕。              泵及机械泵类居品产量为 391.12 万台，根据 2023 年 5 月 18 日败露《对于              对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，电机、电泵及机械泵类居品              产能利用率 65.73%，抽象意想德尔股份 2022 年电机、电泵及机械泵类产              品的产能为 595.04 万台。德尔股份未败露 2023 年电机、电泵及机械泵类              居品产能情况。 德尔股份              票召募诠释书败露，“汽车电子(智能电控系统)产业假名目”满产后联想              产能为 150 万套智能电控系统，智能电控系统为电泵的中枢零部件之一。              该名目仍在斥地中。根据德尔股份 2020 年度非公开刊行 A 股股票召募说              明书败露，“机电一体化汽车部件斥地名目”满产后自动变速箱电子泵              （EOP）联想产能为 100 万台，EOP 电机为 100 万件，该名目仍在斥地中。 胜华波          2、产能蔓延计算：根据胜华波招股诠释书败露，“年产 1，500 万台座椅电              机扩容名目”计算产能为 1，500 万台。   综上，公司募投名目居品下流主要市集汽车行业举座发展向好，新能源汽车 发展连忙。公司产能利用率较高，基本处于满负荷运奇迹态。公司在手订单迷漫， 极扩产以骄稀客户需求的布景下，公司通过本次募投名目扩充产能具有合感性。 公司本次募投名目产能计算具备合感性，产能多余风险较小。   （三）拟选定的产能消化程序   公司本次募投名目居品的下流行业为汽车制造业。连年来，我国汽车产业的 产销情况均还原增长，市集空间进一步扩大，且跟着汽车渐渐高端化和电动化， 电机的使用量将进一步增长，汽车微特电机使用数目若干预汽车层次成正比，普 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 通轿车至少配备 20-30 台，高端轿车至少配备 60-70 台。现在我国新能源汽车发 展速率保持在较高的水平，电机属于汽车智能化自然的实行载体，市集需求不休 扶植。公司电机居品不休开发新应用场景，电机品类不休加多，本次募投名目产 品具有讲求的市集基础。   公司已与多家盛名整车厂成立讲求投合关系，现在如故成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球盛名的跨国汽车零部件供应商成立了踏实的投合关系。 现在，公司居品配套车型如故涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。公 司已取得的 SOP 订单和定点名目意向性订单迷漫，丰富的客户资源储备较好的 保障了本次新增产能的消化。   针对新增产能，公司将把执汽车行业新能源和智能驾驶时候的发展机遇，加 强对现存客户新名目开发的深层介入和同步开发，积极推广干系领域居品，高傲 既有客户供应链的需求，扩大对汽车整车厂的配套畛域。公司积极主动配合策略 投合伴伴进行居品开发，从居品开起原头与客户共同把控，作念到品质超卓、成本 极致，共同扶植策略投合伴伴竞争力，争取更大畛域的一级和二级配套份额。通 过居品时候翻新、工艺翻新等新时候、新材料应用和新址品开发，陆续扩大公司 居品在全球细分市集畛域和影响力。 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复       六、结合本次募投名目居品在陈述期内价钱波动情况、陈述期内刊行东谈主疏通 居品的收入和毛利率情况、同业业可比公司情况等，诠释募投名目效益预测的合 感性和严慎性       （一）本次募投名目居品在陈述期内价钱波动情况       本次募投名目居品主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机偏激他居品，各居品 具体情况如下所示：  序号      名目称呼          居品类型             居品称呼         测算单价主要制定依据                                汽车门类电机                                                    汽车门类电机销售单价         泰国新建汽        汽车电机      新能源充电小门执                                                    新能源充电小门实行器居品销                                                    售单价         产基地名目                                隐形门拉手实行器            定点客户报价                      清洗泵       清洗泵                 2022 年清洗泵销售单价                      清洗泵       清洗泵                 2019 年清洗泵销售单价                                后备箱及侧滑门电            2019 年汽车电机居品类别中         年产 1，954 万             机                   后备箱及侧滑门电机销售单价         件汽车微电                  隐形门拉手延缓电                      汽车电机                          定点客户报价         机、清洗冷却                 机                                                    定点客户报价         改扩建及研                  电机         发中心扩建        清洗系统      雨刮喷嘴                定点客户报价         名目                                                    冷却歧管：2020 年契约销售价                      其他        冷却液罐及岐管             格；冷却液罐：居品坐蓐成本、                                                    潜在客户报价       如上表所示，本次募投名目测算单价主要参考公司居品坐蓐成本、历史居品 销售价钱以及潜在客户报价等要素制定。本次募投名目各居品类型陈述期内平均 单价波动情况如下表所示：                                                            单元：元/套，元/件 居品类型          单价          变动        单价          变动      单价      变动        单价 清洗泵       12.01      -0.73%      12.1      2.41%   11.81    8.77%      10.86 清洗系统      10.02       1.36%      9.89      1.84%    9.71    5.57%         9.2 汽车电机      20.14       1.79%     19.79      1.30%   19.54    1.62%      19.23 其他居品       5.91      -25.05%     7.89      0.61%    7.85    8.35%       7.24    宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复         如上表所示，陈述期内公司主要居品类型平均单价举座相对踏实，未出现价    格大幅下跌的情形。本次募投名目居品中的汽车门类电机、后备箱及侧滑门电机、    清洗泵、清洗系统、冷却歧管、新能源充电小门实行器、雨刮喷嘴等已杀青量产    的居品在单价测算过程中推敲了历史销售价钱，测算单价与历史销售价钱不存在    显赫各异，陈述期居品价钱相对踏实，历史销售价钱具有参考性，测算单价具有    合感性和严慎性。“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及    研发中心扩建名目”中的冷却液罐陈述期内未杀青量产，公司参考瞻望居品坐蓐    成本，潜在客户报价等要素制定测算单价，具有合感性和严慎性。         （二）陈述期内刊行东谈主疏通居品的收入和毛利率情况         本次募投名目居品主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机偏激他居品，干系产    品收入及毛利率如下表所示：                                                                               单元：万元  名目         营业收入        毛利率       营业收入        毛利率       营业收入         毛利率      营业收入        毛利率 清洗泵      9，960.27    37.76%   20，024.69   38.59%    17，958.61    33.77%   18，141.84   28.58% 清洗系统    11，705.86    29.44%   26，651.43   30.52%    21，177.70    28.34%   16，890.49   37.11% 汽车电机    20，403.29    37.88%   36，940.55   37.16%    26，844.82    33.05%   17，146.40   32.81% 其他居品     3，635.44    41.45%    7，505.19   40.88%     7，279.31    42.03%    5，199.25   46.41% 主营业务收 入         本次募投名目投产至达产年度毛利率情况如下：                     名目称呼                                        毛利率区间    泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目                                                        35.13%-35.65%    年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零    部件改扩建及研发中心扩建名目         根据上表，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”投产至达产年度的毛利率    区间为 35.13%-35.65%；“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改    扩建及研发中心扩建名目”投产至达产年度的毛利率区间为 28.45%-38.68%。本    次募投名目居品毛利率与陈述期内公司抽象毛利率基本相符，募投名目效益预测    具有合感性和严慎性。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复   （三）同业业可比公司情况   公司本次募投名目与同业业可比公司扩产名目募投名目投资回收期及里面 收益率情况如下：                                                 投资回收期     里面收益率 可比公司称呼       名目类型              募投名目称呼                                                  （年）       （税后） 日盈电子             -                                 9.30     12.88%                            造名目                            汽车电子(智能电控系统)                            产业假名目 德尔股份                            机电一体化汽车部件建                            设名目 胜华波                                                5.55     28.87%            目               机扩容名目                            泰国新建汽车零部件生                            产基地名目                            年产 1，954 万件汽车微电 公司本次募投名目                   机、清洗冷却系统零部件                            改扩建及研发中心扩建                            名目                                  平均值               5.66     27.28%   由于各公司不同名目其居品、投资金额等存在各异，因此各公司瞻望投资回 收期和里面收益率均存在一定的各异。如上表所示，公司本次募投名目投资回收 期的平均值为 5.66 年，短于日盈电子“5G 智能化汽车零部件制造名目”的投资 回收期，但长于胜华波“年产 1，500 万台座椅电机扩容名目”的投资回收期；公 司本次募投名目税后里面收益率平均值为 27.28%，高于日盈电子“5G 智能化汽 车零部件制造名目”和德尔股份“机电一体化汽车部件斥地名目”的里面收益率， 但低于胜华波“年产 1，500 万台座椅电机扩容名目”的里面收益率。总体上，公 司本次募投名目瞻望效益具有合感性和严慎性。   综上，公司本次募投名目的效益测算充分推敲了公司历史履行操办情况和未 来行业发展气象，与同业业可比公司扩产名目的效益测算情况存在一定可比性， 本次募投名目效益预测具有合感性和严慎性。   七、量化诠释募投名目建成后新增折旧摊销对将来盈利能力的影响   公司本次募投名目新增固定财富和无形财富主要为房屋建筑物、机器设备和 地皮使用权等，新增固定财富折旧及无形财富的摊销恪守公司现存司帐政策中对 于固定财富折旧方法、使用年限的顺序以及无形财富摊销的顺序进行测算。公司 宁波恒帅股份有限公司                                                    审核问询函回复 领受平均年限法计提折旧与摊销，干系司帐政策允洽《企业司帐准则》的干系规 定。   公司的募投名目泛泛存在一定的斥地期，根据募投名目效益测算，募投名目 转固后新增折旧摊销用度占名目达产后新增营业收入和利润总数的比举例下：                                                                单元：万元                              年产 1，954 万件                              汽车微电机、清                泰国新建汽车        洗冷却系统零                                                  研发中心改扩      名目        零部件坐蓐基        部件改扩建及                             统共                                                   建名目                 地名目          研发中心扩建                                 名目 折旧摊销 达产后年均营业收入 计营业收入总数的比           1.32%                           0.58%         2.41% 例(4=1/(2+3)) 达产后年利润总数  计利润总数的比例       5.64%               2.43% 10.09%  (7=1/(5+6)) 注：1、假定上述测算的现存营业收入和现存利润总数以 2023 年度为基础并扣除募投名目产生的 收入和利润总数   根据上述测算收场，本次募投名目新增折旧与摊销金额占瞻望达产年度营业 收入和利润总数的比例分别为 2.41%和 10.09%，占比相对较低。此外，2023 年， 公司折旧摊销金额占营业收入和利润总数的比例分别为 3.44%和 13.51%，与上 述测算收场各异较小。综上，募投名目新增折旧摊销对公司将来盈利能力不组成 重要不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      八、上次召募资金最新使用进展，上次募投名目进展耐心的原因及干系要素 对本次募投名目的影响      （一）上次召募资金最新使用进展      公司上次召募资金为 2021 年 4 月初度公开刊行股票并上市召募的资金，募 集资金净额为 37，494.62 万元。结尾 2024 年 6 月末，公司上次召募资金使用情况 如下：                                                     单元：万元                                 承诺召募资金        召募资金累计 序号           上次募投名目                                   投资进程                                  投资金额          投资金额      年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建名目      新能源汽车微电机及热料理系统、智能感      知清洗系统零部件坐蓐基地斥地名目              统共                   37，494.62     26，314.08   70.18%      结尾 2024 年 6 月末，“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建名目”投资进程为 99.81%，该名目的上次召募资金已基 本使用完毕；“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐 基地斥地名目”的投资进程为 56.24%。结尾 2024 年 6 月末，上次召募资金累计 使用 26，314.08 万元，占上次召募资金总数的比例为 70.18%。      （二）上次募投名目进展耐心的原因及干系要素对本次募投名目的影响      公司上次募投名目原达到预定可使用状态的日历均为 2023 年 4 月 11 日。在 名目的斥地期内，存在以下要素导致名目出现了展期： 长      公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，名目实施时代，公司“年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名目”名目主要以 设备插足为主，设备购置及安装开销占名目投资总数的 80.10%。公司已具备了 电机、喷嘴、泵等车间的全自动坐蓐线的自主研发、联想及集成能力，公司单条 电机自动化坐蓐线集成了多台高清影像系统、多台四轴或六轴日本电装（DENSO） 机械手、日本安川伺服电机或松下伺服电机、松下传感器等先进设备，公司研发 的喷嘴坐蓐线还集成了多台日本 IAI 电缸、三维力传感器等先进设备。公司上述 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 募投名目的中枢坐蓐线以自主研发为主。在名目斥地时代，因为公司东谈主员、外部 供应链在部分时刻段因为物流清醒受限，导致公司部分定制化设备的制造、安装 及调试周期延长，公司募投名目未能在 2023 年 4 月达到预定可使用状态。    公司“新能源汽车微电机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地 斥地名目”涵盖了厂房斥地工程，履行建筑面积达到了 69，875.04 平方米，公司 原计算土建主体工程的斥地期约为一年时刻，在名目斥地时代，部分时刻段因为 东谈主员及物流清醒受限，导致名目在联想阶段、斥地阶段、齐备验收花式均出现了 延迟，导致名目的厂房斥田主体工程的斥地周期达到了 2 年，较原计算延长了 1 年。 心下挫等要素等影响，全球汽车产量同比下滑 1.71%和 4.02%，产量分别为 万辆，较 2017 年下跌 4.16%；2019 年，我国汽车市集保持低迷态势，产量进一 步下滑，汽车产量为 2，572.10 万辆，较 2018 年下跌 7.51%；2020 年，我国汽车 产量为 2，522.50 万辆，较 2019 年全年下跌 1.93%。    公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，在全球及我国汽车行业均出现了周 期性波动，以及供应链出现了扰动，竞争进一步加重的布景下，公司募投名目投 入进程未达预期。 扩建名目”因资金需求，结合履行斥地情况展期至 2025 年 4 月    经公司于 2023 年 4 月 10 日召开第二届董事会第六次会议审议通过，“年产 计可使用状态日历由 2023 年 4 月调整至 2024 年 4 月。抽象上次召募资金已基本 使用完毕，可转债召募资金尚未到位，以及公司的产能斥地及量产周期系与公司 的在手订单和潜在名目量产计算相匹配等要素，2024 年 4 月 24 日，经公司第二 届董事会第十四次会议审议通过《对于部分召募资金投资名目展期的议案》，“年 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名目”达 到瞻望可使用状态日历由 2024 年 4 月调整至 2025 年 4 月。     综上，由于名目实施时代存在部分时刻段东谈主员及物流清醒受限情形，部分定 制化设备的制造、安装及调试周期延长，同期受汽车行业周期波动、供应链扰动 和竞争加重等要素的影响酿成上述名目投资进程出现不同程度不足预期的情况。 “年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名目” 又因资金需求，结合履行斥地情况投资进程放缓。因此，公司召开董事会、监事 会审议通过了上次募投名目展期干系议案，沉静董事对该事项发表了沉静观念， “年产 1，954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建名目” 斥地期共延长 2 年，瞻望于 2025 年 4 月达到瞻望可使用状态；“新能源汽车微电 机及热料理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地斥地名目”斥地期延长 2 年， 瞻望于 2025 年 4 月达到瞻望可使用状态。     上述导致上次募投名目进展耐心的要素对本次募投名目不存在重要不利影 响，具体情况如下： 长 斥地工程及设备安装调试处事大要正常开展，对本次募投名目实施不存在重要不 利影响。 趋势得到扭转，并在 2022 年保持陆续增长。2022 年，我国汽车产销量分别为 别为 3，016.1 万辆和 3，009.4 万辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%，汽车行业逐 步还原增长趋势，跟着供应链扰动影响缓缓平复，公司将根据将来市集情况，以 及现在的市集竞争情况，应时调整进程，加速鼓励募投名目，上述事项不会对本 次募投名目酿成重要不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复   要而论之，导致上次募投名目进展耐心的要素对本次募投名目已不存在重要 不利影响。   请刊行东谈主充分败露（1）（2）（4）（5）干系的风险。   （一）刊行东谈主补充（1）干系的风险   结尾 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投名目“泰国新建汽车零部件 坐蓐基地名目”干系地皮价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据，因此不会对本次募投名目的最终实施酿成重要不利 影响。   （二）刊行东谈主补充（2）干系的风险   公司已在召募诠释书“重要事项教唆”之“五、非常风险教唆事项”之“（七） 召募资金投资名目干系风险”及“第三节 风险要素”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资名目干系风险”补充败露如下：   “4、募投名目斥地工期、募投名目商品坐蓐和销售因国际贸易摩擦、汇率波 动等要素不达落后的风险   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地名目”在泰国斥地并运营，除建筑工程外，其 他所需的坐蓐设备及主要材料拟从国内采购，国际贸易摩擦、汇率波动对名目建 设工期的影响较小。公司居品主要出口国对拟在泰国坐蓐的居品不存在特殊抑遏 政策和贸易壁垒，国际贸易摩擦对泰国恒帅的商品坐蓐和销售影响较小。公司“泰 国新建汽车零部件坐蓐基地名目”拟优先高傲公司客户国际新增订单需求，结算 主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险向下旅客户更动，汇 率的波动将会加多或减少以东谈主民币计量的销售收入。若将来国际贸易政策或汇率 发生重要不利变化，公司不可实时采购募投名目所需的设备和材料，或募投名目 商品的坐蓐和销售受到较大影响，募投名目斥地工期、募投名目商品坐蓐和销售 存在不达预期的风险。”   （三）刊行东谈主补充（4）干系的风险   公司已在召募诠释书“重要事项教唆”之“五、非常风险教唆事项”之“（七） 召募资金投资名目干系风险”及“第三节 风险要素”之“三、其他风险”之“（一） 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 召募资金投资名目干系风险”补充败露如下：   “5、募投名目东谈主员储备不足的风险   通过多年的时候积存和名目实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 抑遏、工业软件、传感器、智能制造等跨领域多学科学问抽象和集成诓骗能力的 研发东谈主员及工程师团队。本次募投名目波及现存业务扩产的同期对现存业务进行 升级，并朝上游产业进行蔓延，对公司东谈主员修养提议了更高的条目。若公司在招 募与本次募投名目干系东谈主员时受阻，将面对名目东谈主员储备不足的风险，进而对本 次募投名目的实施产生不利影响。   公司具备隆起的居品自主研发能力，公司以电机时候为基础的居品研发连络 了机械联想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多时候领域学问，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发联想和坐蓐时候体系，具备实施本次募投 名目的时候储备。本次募投项陌坐蓐居品包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷 却歧管、电子水泵、主动清洗泵等，坐蓐工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检 测及包装等，与公司现存坐蓐工艺不存在显赫各异。若公司现存时候储备和坐蓐 工艺无法充分高傲募投名目实施需要或将来行业时候工艺出现重要变化，则可能 出现募投名目实施进程不足预期或实施后无法达到预期效益的风险。”   （四）刊行东谈主补充（5）干系的风险   公司已在召募诠释书“重要事项教唆”之“五、非常风险教唆事项”之“（七） 召募资金投资名目干系风险”及“第三节 风险要素”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资名目干系风险”补充败露如下：   “7、募投名目产能消化风险   通过斥地本次募投名目，公司将新增汽车电机、清洗泵和清洗系统等居品的 产能。现在公司产能利用率较高，举座处于满产状态。尽管公司具有领有丰富的 客户资源，并如故针对本次募投名目的将来市集容量和居品销售趋势进行了详备 而严慎的论证，并已就产能消化程序作念了详备的计算，但如果将来市集发展未能 达到预期、市集环境发生重要不利变化，或者市集开拓未能达到预期等，公司将 无法按照既定计算杀青预期的经济效益，面对扩产后产能消化的风险。” 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复      请保荐东谈主核查并发标明确观念，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发 标明确观念，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确观念。      （一）核查轨范   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构实行了以下轨范： 投名目的具体情况，募投名目的斥地必要性和合感性以及国际贸易摩擦、汇率波 动等对募投名目的影响； 目产业链高下流关系，访谈公司干系东谈主员了解具体居品坐蓐进程以及鼓励本次募 投名目东谈主员、时候储备情况，了解本次募投名目与现存业务的区别和议论； 公司料理层，了解上次募投名目进展耐心的原因；查阅公司与上次召募资金使用 干系三会文献、公告文献，了解上次召募资金使用是否存在用途变更或实施方式 变更的情形； （4）（5）干系的风险。   针对（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及呈文司帐师实行了以下核查程 序： 资的测算过程；查阅刊行东谈主上次募投名目的可行性询查陈述，了解上次募投名目 斥地投资的测算过程，瞻望效益、斥地周期等情况； 资金使用是否存在用途变更或实施方式变更的情形； 金额； 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复 续投资上次募投名目的必要性和合感性；访谈公司料理层，了解公司在建及拟建 名目的情况； 员，了解公司在建和已建名目产能情况、在手订单及干系业务合同、居品主见客 户，检索同业业公司产能及蔓延情况，分析本次募投名目产能计算的合感性； 情况、收入及毛利率情况；查阅同业业可比公司毛利率情况及扩产名目的效益测 算情况，分析本次募投名目效益预测的合感性和严慎性； 建成后新增折旧摊销对将来盈利能力的影响。   针对上述（1），保荐机构及刊行东谈主讼师实行了以下轨范： 法律观念书》； 地销售合同》、付款笔据、洛加纳工业园环球有限公司出具的书面诠释等文献； 工业园环球有限公司出具的《对于洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）之诠释》； 利契据。   （二）核查观念   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构觉得： 变化、国际贸易摩擦、汇率变动等对干系名目斥地、商品坐蓐和销售的影响较小； 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 康发展，本次募投名目实施不存在重要不笃定性；   针对上述（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及呈文司帐师觉得： 严慎性；本次召募资金不绝投资斥地上次募投名目具有必要性和合感性；   针对上述（1）事项，保荐机构及刊行东谈主讼师觉得： 的具体安排及履行进展情况，均允洽泰国当地的地皮政策和城市计算，募投名目 用地已落实，泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据，因 此不会对本次募投名目的最终实施酿成重要不利影响； 主管部门肯求办理了地皮职权契据，泰国恒帅已取得募投名目用地，“泰国新建 汽车零部件坐蓐基地名目”允洽名目所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条目。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 问题 2      陈述期内，刊行东谈主境外售售收入占比分别为 48.47%、45.45%、41.51%和 -103.92 万元。2020-2022 年度，刊行东谈主抽象毛利率分别为 38.39%、33.97%和 下跌趋势，但刊行东谈主高于同业业可比公司。2021 年和 2022 年，刊行东谈主营业收入 分别较上年增长 71.33%和 26.40%，销售用度分别较上年增长 7.50%和 1.81%， 销售用度增幅低于收入增幅。结尾 2023 年 3 月末，刊行东谈主其他非流动金融财富 为 493.00 万元，为对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，刊行 东谈主当作基金有限合伙东谈主认缴出资 1，000 万元，2021 年 12 月，已出资实缴 500 万 元。      请刊行东谈主补充诠释：（1）陈述期内境外售售的地区分散，境外主要客户名 称、销售金额、结算方式和币种，境外客户的开拓方式和境外售售的料理模式， 与主要境外客户的投合情况；（2）结合境外售售模式、订价模式、收入阐述时 点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，诠释刊行东谈主出口业务收 入变动的合感性，陈述期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外 销售畛域的匹配性；（3）结合刊行东谈主居品竞争力、原材料价钱波动、居品议价 能力、居品及客户结构、同业业可比公司情况等，诠释抽象毛利率陆续下跌， 同期高于同业业可比公司的原因及合感性；（4）陈述期内刊行东谈主销售用度增幅 低于收入增幅的原因及合感性，与同业业可比公司的各异和合感性；（5）自本 次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新插足或拟插足的财务性 投资及类金融业务的情况，如是，请诠释具体情况，以及刊行东谈主最近一期末是 否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理居品的， 请结合干系居品的称呼、收益率、期限、风险品级等情况，诠释不属于财务性 投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，结合对外投资企业的投资时点和 金额、认缴与实缴金额各异、后续投资计算，以及陈述期内干系企业与刊行东谈主 的具体业务走动情况等，诠释前述投资不属于财务性投资的原因及合感性。      请刊行东谈主充分败露（3）干系的风险。        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复           请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确观念。           【回复】           一、陈述期内境外售售的地区分散，境外主要客户称呼、销售金额、结算        方式和币种，境外客户的开拓方式和境外售售的料理模式，与主要境外客户的        投合情况           （一）陈述期内境外售售的地区分散           陈述期内，公司境外主营业务收入分别为 26，080.67 万元、30，410.90 万元、                                                                                单元：万元  国度                 占外售                   占外售                     占外售                      占外售          金额                    金额                      金额                       金额                     收入比例                  收入比例                    收入比例                     收入比例 墨西哥      4，551.14    25.01%    8，826.13      25.85%    7，194.53      23.66%     5，817.93      22.31% 韩国       3，654.89    20.09%    8，740.55      25.60%    7，936.71      26.10%     6，710.47      25.73% 罗马尼亚     4，168.26    22.91%    6，193.86      18.14%    5，881.94      19.34%     3，754.54      14.40% 好意思国       1，132.85     6.23%    2，814.32       8.24%    2，645.63      8.70%      2，821.14      10.82% 德国        771.74      4.24%    1，656.48       4.85%    1，574.17      5.18%      2，140.34      8.21% 波兰        672.71      3.70%    1，550.19       4.54%     783.07       2.57%       544.17       2.09% 印度        589.17      3.24%    1，105.51       3.24%    1，302.44      4.28%       909.42       3.49% 意大利       502.10      2.76%     714.50        2.09%     865.95       2.85%       840.01       3.22% 其他国度 或地区  统共     18，195.96   100.00%   34，145.97   100.00%     30，410.90       100%     26，080.67       100%           陈述期内，公司境外售售主要汇注在韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、        波兰、印度、意大利等国度和地区，统共占比均在 88%以上。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   （二）境外主要客户称呼、销售金额、结算方式和币种，境外客户的开拓 方式和境外售售的料理模式，与主要境外客户的投合情况   公司的境外业务领受吞并料理模式，汇注营销。公司商务部负责制定吞并的 境外客户营销决策，公司子公司好意思国恒帅负责配合实行具体决策。公司前期通过 主动议论、行业内引荐、参加展会等方式开拓新境外客户和获取境外订单，公司 业务达到一定例模后，部分境外客户也通过主动议论公司等方式与公司开展投合。 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                                审核问询函回复    陈述期内，公司境外主营业务收入干系的主要客户称呼、销售金额、结算方式、币种和投合情况如下表所示：                                                                                                                                单元：万元                                                                                                                                    主要采    客户                                                                                                 结算方式   结算币种       投合时          购                金额         占比        金额         占比           金额           占比       金额          占比                                                                                                                          间         居品大                                                                                                                                      类 斯泰必鲁斯                                                                                                                   2014   年   汽车电 （Stabilus）                                                                                                              于今         机 庆博雨刮                                                                                                                    2009   年 （KBWS）                                                                                                                  于今 艾倍念念                                                                                                                     2014   年 （ABC Group）                                                                                                             于今 博世                                                                                                                      2009   年   清洗系 （Bosch）                                                                                                                 于今         统 东瀛机电                                                                                                                    2011   年 （DY Auto）                                                                                                               于今 法可赛                                                                                                                     2014   年 （Ficosa）                                                                                                                于今                                                                                                                                    清洗系                                                                                                              RMB\USD\   2019 年 A 公司            300.37     1.65%    1，073.75      3.14%   1，586.43      5.22%    1，322.77    5.07%    先货后款                         统、汽                                                                                                                EUR      于今                                                                                                                                    车电机    统共         14，225.52   78.17%   27，610.92   80.86%     25，206.73     82.89%   19，344.21   74.17% 注：上述数据不包括公司对境外客户在境内成立的子公司销售金额 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、结合境外售售模式、订价模式、收入阐述时点及依据、信用政策、主要 客户的销售及回款等情况，诠释刊行东谈主出口业务收入变动的合感性，陈述期内境 外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域的匹配性    （一）结合境外售售模式、订价模式、收入阐述时点及依据、信用政策、主 要客户的销售及回款等情况，诠释刊行东谈主出口业务收入变动的合感性    公司的居品主要面向整车厂的量产车型，公司基本从研发阶段即介入到相应 车型的同步研发，为相应居品提供居品联想或制造等方面的惩处决策。名目量产 后，客户会依期发送产量预测，公司据此安排坐蓐、采购、发货等计算，坐蓐连 贯性和可预期性相对较高。针对不同外售客户，后续委派、结算根据与客户商定 的不同贸易方式实行。具体情况如下：          （EX Works）：工场交货（指定场合）。是指卖方将货色从工场（或仓库）委派 EXW 模式   给买方，除非另有顺序，卖方不负责将货色装上买方安排的车或船上，也不办理          出口报关手续。买方职守自卖方工场委派后至最终目的地的一切用度和风险          （Free On Board）：船上交货（指定装运港），该术语顺序卖方必须在合同顺序 FOB 模式   的装运期内在指定的装运港将货色交至买方指定的船上，并职守货色越过船舷以          前为止的一切用度和货色灭失或损坏的风险          （Free Carrier）：货交承运东谈主（指定场合）。此术语是指卖方必须在合同顺序的 FCA 模式   交货期内在指定场合将货色交给买方指定的承运东谈主监管，并职守货色交由承运东谈主          监管前的一切用度和货色灭失或损坏的风险          （Cost、Insurance and Freight）：成本、保障费加运脚（指定目的港），是指卖方          必须在合同顺序的装运期内在装运港将货色交至运往指定目的港的船上，职守货 CIF 模式          物越过船舷往时为止的一切用度和货色灭失或损坏的风险并办理货运保障，支付          保障费，以及负责租船订舱，支付从装运港到目的港的正常运脚          （Delivered Duty Paid）：入口国完税后交货（指定目的地），是指卖方将货色运          至入口国指定场合，将在交货运输器具上尚未卸下的货色委派给买方，卖方负责 DDP 模式   办理入口报关手续，委派在需要办理海关手续时在目的地应交纳的任何入口“税          费”。卖方职守将货色委派给买方前的一切用度和风险。如卖方无法顺利或曲折的          取得入口许可证时不宜领受该术语。DDP 是卖方处事最大的贸易术语    公司居品在运转报价时主要选定成本加成订价当作核价基础，在了解居品图 纸、BOM、装配工艺、包装、物流决策等基本信息后作出成本预估，参照公司 近似居品销售价钱和市集价钱以笃定合理的利润水平。客户在与公司笃定最终价 格时还会推敲公司的研发能力、坐蓐能力、质地抑遏能力、居品委派能力等抽象 能力，并最终与公司协商达成居品价钱。在后续批量供货过程中，跟着供货量提 升，公司会因部分要素与客户调整供应价钱，如根据行业常规会在一依期限内给     宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复     予一定幅度降价，因汇率变动、居品联想变更、贸易方式变更（如：FOB、CIF、     DDU、DDP 等）等要素，与客户协商调整价钱。           按照汽车零部件行业的常规，公司给予信用较好的客户一定的信用期，具体     期限根据公司与客户订立的采购契约笃定，一般为 45 天到 120 天。           对于国外售售的居品，领受 EXW、FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以产     品发运后，办理完毕出口清关手续并取得报关单时阐述销售收入；领受 DDP 等     贸易模式的，以居品委派予客户指定获利场合并经客户签收后阐述销售收入。           对于领受寄卖模式的境外客户，公司先发货至指定仓库，客户按需领用后定     期发送领用结算单奉告公司，公司查对无误后阐述收入。           陈述期内，境外售售前五大客户销售及回款情况如下：                                                                            单元：万元                                                                      结尾 2024                                         占外售收入           期末应收账  时代           客户称呼          销售金额                                     年 8 月末   回款比例                                          比例              款余额                                                                      回款金额           斯泰必鲁斯（Stabilus）    7，875.34          43.28%     8，648.17    4，716.42   54.54%           庆博雨刮（KBWS）         2，849.98          15.66%      538.08      538.08    100.00%           东瀛机电（DY Auto）       713.55           3.92%       345.96      345.96    100.00%                  统共         13，269.65          72.93%    11，309.62    6，445.90   56.99%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   12，996.28          38.06%     5，031.39    5，031.39   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6，691.64          19.60%      771.14      771.14    100.00%           艾倍念念（ABC Group）     2，149.59           6.30%      769.12      769.12    100.00%           博世（Bosch）          1，961.76           5.75%      543.29      543.29    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1，480.06           4.33%      255.32      255.32    100.00%                  统共         25，279.33          74.04%     7，370.26    7，370.26   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   11，469.69          37.72%     4，357.37    4，357.37   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6，475.90          21.29%     1，097.60    1，097.60   100.00%           A 公司               1，586.43           5.22%      342.83      342.83    100.00%           博世（BOSCH）          1，566.12           5.15%      658.51      658.51    100.00%     宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复           东瀛机电（DY Auto）      1，495.50           4.92%    214.22     214.22    100.00%                  统共         22，593.64          74.30%   6，670.53   6，670.53   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）    8，652.28          33.18%   2，407.62   2，407.62   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         4，598.23          17.63%    738.59     738.59    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1，935.35           7.42%    322.92     322.92    100.00%           A 公司               1，322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%           法可赛（Ficosa）        1，055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%                  统共         17，564.56          67.35%   4，505.54   4，505.54   100.00%     注：上述数据不包括公司对境外客户在境内成立的子公司销售金额及应收账款余额           陈述期各期，公司前五大境外客户统共销售金额分别为 17，564.56 万元、     年末公司境外前五大客户应收账款已全部回款；结尾 2024 年 6 月末公司境外前     五大客户应收账款回款比例为 56.99%，未回款的部分基本属于信用期内。陈述     期内，公司前五大客户回款情况讲求，应收账款风险可控。           陈述期内公司境外售售模式、订价策略、收入阐述及信用政策均未发生重要     变化。公司居品主要出口国为韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、波兰、印     度、意大利等国度和地区，统共占比均在 88%以上。陈述期内，公司相应地区     客户业务处于快速发展阶段，出口业务收入举座有所增长，与公司举座销售业务     处于快速发展的趋势一致，且主要境外客户回款讲求。综上，公司出口业务收入     变动具有合感性。           （二）陈述期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域     的匹配性           陈述期内，公司主要坐蓐基地位于国内，诚然境外售售畛域较大，但坐蓐经     营所需的原材料绝大部分采购自境内，境外采购畛域较小，境外采购与境外售售     匹配性较低。        宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复          公司与境外客户商定的运脚承担方式主要包括客户自提、送货到国内口岸、        送货到客户指定场合等，送货到客户境外指定场合和向第三方境外仓储物流仓库        备货等会导致公司发生跨境运脚。          陈述期内，公司跨境运脚与境外售售收入情况如下：                                                                        单元：万元         名目          2024 年 1-6 月         2023 年度            2022 年度        2021 年度 跨境运脚                         61.52                 84.27         168.68           132.31 境外售售收入                    18，195.96             34，145.97      30，410.90        26，080.67 跨境运脚/境外售售收入                 0.34%                  0.25%          0.55%            0.51%          陈述期内，公司跨境运脚与境外售售收入的比例分别为 0.51%、0.55%和 0.25%        和 0.34%。2021 年和 2022 年，受外部环境影响，部分口岸功课能力不足，国际        航路运力垂危，跨境运脚价钱举座处于高位，公司跨境运脚与干系境外收入比例        较高；2023 年和 2024 年 1-6 月，跟着国际运力有所还原，跨境运脚价钱较前两        年有所回落，公司跨境运脚占当期境外收入的比例有所下跌。举座而言，公司跨        境运脚与境外售售收入相匹配。          陈述期内，公司升值税退税金额与外售收入的匹配关系如下：                                                                        单元：万元          名目         2024 年 1-6 月             2023 年度        2022 年度        2021 年度 外售收入统共（A）                 18，195.96             34，145.97      30，410.90        26，080.67 呈文免抵税额（B）                  2，298.55              4，235.44       3，417.53         2，105.86 呈文退税额（C）                      38.75                339.90        442.43          1，156.09 出口免抵退税额统共（D=B+C）           2，337.30              4，575.34       3，859.96         3，261.95 出口免抵退税额占外售收入比例 （E=D/A） 主要居品出口退税率                   13.00%                13.00%         13.00%           13.00%          公司居品的出口退税率为 13%，各异的主要原因为公司的收入阐述时刻与税        务系统核算出口升值税退税的时刻存在各异。税务系统阐述出口升值税退税的时        间为报关出口日历，公司因贸易方式不同存在收入阐述时刻各异。其中领受 EXW、        FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以居品发运后，办理完毕出口清关手续并取得        报关单时阐述销售收入；领受 DDP 等贸易模式的，以居品委派予客户指定获利    宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复    场合并经客户签收后阐述销售收入。举座上，出口免抵退税额占外售收入比例与    主要居品出口退税率各异较小，出口退税金额与境外售售畛域具有匹配性。       陈述期内，公司汇兑损益与境外售售收入、好意思元及欧元兑东谈主民币汇率的匹配    关系如下：                                                                         单元：万元       名目          2024 年 1-6 月            2023 年度        2022 年度          2021 年度 汇兑损益（收益以“-”号填列）          -130.90               -203.95        -325.69           147.70 境外售售收入                 18，195.96             34，145.97      30，410.90        26，080.67 汇兑损益/境外售售收入              -0.72%                -0.60%         -1.07%            0.57% 欧元期初汇率                    7.8592               7.4229         7.2197            8.0250 欧元期末汇率                    7.6617               7.8592         7.4229            7.2197 欧元汇率波动率（期末汇率/期                          -2.51%                 5.88%          2.81%          -10.03% 初汇率-1） 好意思元期初汇率                    7.0827               6.9646         6.3757            6.5249 好意思元期末汇率                    7.1268               7.0827         6.9646            6.3757 好意思元汇率波动率（期末汇率/期 初汇率-1）       公司出口业务领受东谈主民币、好意思元、欧元订价，汇兑损益变化主要受好意思元、欧    元汇率波动影响，其中由于好意思元结算金额大于欧元结算金额，因此汇兑损益受好意思    元汇率波动的影响较大。    形成一定汇兑收益。公司境外售售所产生的汇兑损益具体金额受到境外售售收入    的阐述时点、外币款项收回后的结汇畛域及结汇时点、不同时代段汇率变动幅度    等多种要素影响。因此，汇兑损益与外售收入之间存在一定的勾稽关系，但不具    有线性关系。陈述期内，公司汇兑损益占境外售售收入的比例与当期汇率变动趋    势一致，具有匹配性。       将来跟着公司扩大境外坐蓐运营畛域以及境外售售渐渐增长，公司可领受远    期结售汇器具提前锁定汇率等妙技裁汰汇率波动对公司坐蓐和销售的影响。公司    第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议审议通过了《对于开展外汇 宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复 套期保值业务的议案》，同意公司开展累计金额不特等东谈主民币 30，000 万元（或 等值外币）的外汇套期保值业务。    就汇率波动对公司坐蓐操办的影响，公司已在召募诠释书之“第三节 风险 要素”之“一、与公司干系的风险”之“（一）操办风险”败露如下：    “3、出口业务风险    陈述期内，来源于境外的居品销售收入分别为 26，080.67 万元、30，410.90 万 元、34，145.97 万元和 18，195.96 万元，占同期主营业务收入的比例分别为 45.45%、    陈述期内，公司汇兑损益占当期利润总数的比举例下：                                                                     单元：万元        名目         2024 年 1-6 月       2023 年度         2022 年度        2021 年度 汇兑损益                     130.90            203.95        325.69         -147.70 利润总数                  13，503.94          23，487.58     16，550.12      13，355.37 汇兑损益/利润总数                0.97%              0.87%         1.97%         -1.11% 注：汇兑损益正数代表汇兑收益、负数代表汇兑亏损    公司出口业务主要以好意思元、欧元订价，由于公司出口收入陆续增长，如果公 司未能实时将汇率变动风险向下旅客户更动，汇率的波动将会加多或减少以东谈主民 币计量的销售收入。同期，由于付款周期的存在及公司持有的其他外币货币性资 产，汇率变动相似会影响财务用度。陈述期内，公司汇兑损益占当期利润总数的 比例分别为-1.11%、1.97%、0.87%和 0.97%，因汇率波动形成的汇兑损益对公司 利润酿成一定的影响。如将来汇率波动幅度扩大，将对公司操办事迹产生一定的 影响。”    要而论之，公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、 出口退税、汇兑损益与境外售售畛域具有匹配性。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复   三、结合刊行东谈主居品竞争力、原材料价钱波动、居品议价能力、居品及客户 结构、同业业可比公司情况等，诠释抽象毛利率陆续下跌，同期高于同业业可比 公司的原因及合感性   陈述期内，刊行东谈主主营业务毛利率分别为 33.97%、32.76%、35.84%和 35.98%。 波动等要素，公司抽象毛利率较上年上升 3.08 个百分点，具体原因分析如下：   （一）居品竞争力   公司已与多家盛名整车厂成立讲求投合关系，现在如故成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球盛名的跨国汽车零部件供应商成立了踏实的投合关系。 现在，公司居品配套车型如故涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。   陈述期内，公司清洗系统主要客户包括广汽本田、东风本田、东风日产、上 汽通用、广汽集团、祯祥汽车、长城汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽 车、博世（Bosch）等，公司清洗系统居品应用于上述客户汽车品牌的多款车型， 公司是较早进入大型合资整车制造企业配套体系的内资清洗系统居品制造企业， 亦然较早开发汽车清洗系统居品的国内企业之一。   陈述期内，公司清洗泵及冷却歧管的主要客户包括庆博雨刮（KBWS）、曼 胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可 赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、三花智控、拓普集团等，并应用于当代、 起亚、良马、北京当代、东风悦达起亚、梅赛德斯-疾驰等汽车品牌。清洗泵产 品是汽车清洗系统中的中枢部件，公司在上述居品领域具备较深厚的时候积存， 在细分市集上具备一定的竞争力。冷却歧管居品已杀青量产，收效进入了新能源 汽车热料理系统率域。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司开发了应用于汽车后备箱及边门的后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电 机，应用于汽车空调饱读风的电扇电机，应用于汽车门把手的隐形门把手驱动机构， 应用于汽车充电系统的充电小门实行器、应用于汽车车门自动开启的电动门电机 等。公司应用于汽车后备箱及边门的电机居品已通过全球盛名汽车零部件供应商 斯泰必鲁斯（Stabilus）、麦格纳（Magna）应用于良马、福特、上汽、通用、A 公司等中高等车型。陈述期内，公司来自汽车电机的收入渐渐增长，2022 年已 成为公司第一大收入来源。这些汽车电机新址品的开发进一步丰富了公司居品结 构，杀青了公司在汽车电机领域的居品升级，为公司将来发展奠定了讲求的基础。   （二）原材料价钱波动   陈述期内，诚然公司顺利材料占主营业务成本比例较高，但公司采购物料种 类较多，单一品种的采购金额占相比小。陈述期内，采购金额较高的转子、磁性 材料、塑料粒子、漆包线和机盖组件占当期采购总数的平均比例分别为 8.13%、 居品售价受单种原材料的价钱波动影响较小，主要居品价钱与单种原材料价钱变 动的联动性较小。履行业务中，公司较少因为原材料价钱波动与客户契约调整销 售价钱。   公司采购的转子、磁性材料、漆包线和机盖组件等主要用于电机，塑料粒子、 橡胶管主要用于清洗系统及清洗泵等居品。上述材料中，漆包线和塑料粒子为大 宗物质，干系单价主要受巨额原材料价钱影响。其余材料均为零部件（如继电器、 机盖组件），主要受居品规格、材料类型、末端应用、采购占比等要素影响，各 期平均单价不具备顺利可比性。 率较上年上升 3.08 个百分点。2024 年 1-6 月，公司抽象毛利率较上年相对踏实。   （三）居品议价能力   公司居品在运转报价时主要选定成本加成订价当作订价基础。客户在与公司 笃定最终价钱时还会推敲公司的研发能力、坐蓐能力、质地抑遏能力、居品委派 能力等抽象能力，并最终与公司协商达成居品价钱。公司领有丰富的客户资源，        宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复        公司居品质地可靠、供货实时踏实、服务反应快速、居品结构较为丰富、研发实        力较强，因此公司具有一定的居品议价能力。           （四）居品及客户结构           公司主要居品按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他居品，其中        清洗系统主要为洗涤液罐总成、洗涤管路、洗涤喷嘴、加液管等；汽车电机主要        为后备箱电机、充电小门实行器、边门电机、电扇电机、清洗电机、ABS 电机        等；其他居品主要为清洗泵配件、清洗系统配件、电机配件、液位传感器、轮回        泵及冷却歧管等居品。陈述期内公司不同居品类别收入情况如下：                                                                                单元：万元 居品称呼           金额         比例         金额         比例          金额         比例           金额         比例 清洗泵       9，960.27   21.79%    20，024.69    21.97%    17，958.61   24.51%      18，141.84   31.62% 清洗系统     11，705.86   25.61%    26，651.43    29.25%    21，177.70   28.91%      16，890.49   29.44% 汽车电机     20，403.29   44.64%    36，940.55    40.54%    26，844.82   36.64%      17，146.40   29.88% 其他居品      3，635.44    7.95%     7，505.19      8.24%    7，279.31      9.94%     5，199.25      9.06%  统共      45，704.86   100.00%   91，121.86   100.00%    73，260.44      100%     57，377.99      100%           由上表可知，跟着汽车电机居品收入不休上升，公司举座居品结构有所变化。        陈述期内，清洗泵居品收入占主营业务收入比例从 31.62%下跌至 21.79%；清洗        系统居品收入占主营业务收入的比例陈述期内举座相对踏实；汽车电机居品收入        占主营业务收入的比例由 29.88%上升至 44.64%，汽车电机居品在公司的收入结        构中渐渐上升。由于陈述期内清洗泵居品和汽车电机居品毛利率各异相对较小，        公司居品结构变化对公司举座毛利率变化影响较小。           公司居品销售主要选定直销模式，所坐蓐的居品顺利销售给整车厂客户，或        通过汽车零部件供应商客户服务于整车厂，整车厂亦会领受指定供应商模式通过        其他零部件供应商向公司采购居品。现在，公司业务袒护全球主要汽车零部件市        场，整车厂客户以广汽本田、东风本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城        汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽车等为主；以及部分欧洲、        好意思洲、亚洲等经济线路地区的全球盛名跨国汽车零部件供应商客户，主要包括斯        泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、        东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC   宁波恒帅股份有限公司                                                       审核问询函回复   Group）、大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、   三花智控、拓普集团等，其中全球盛名的整车厂 A 公司通过三花智控、拓普集   团等汽车一级供应商向公司采购其他居品中热料理系统冷却歧管居品。陈述期内，   由于公司热料理系统冷却歧管居品量产、清洗系统及汽车电机业务新客户居品量   产，公司前五大客户新增了三花智控、A 公司、麦格纳（Magna），但举座上公   司客户结构未发生重要变化。        （五）同业业可比公司情况        陈述期内，同业业可比公司毛利率情况如下： 公司简称       居品类别       2024 年 1-6 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 日盈电子     汽车零部件              22.21%              18.73%       12.81%       22.40%          电机、电泵及机械 德尔股份                        22.44%              20.50%       19.31%       23.52%          类居品 胜华波      座椅电机                        -          36.40%       34.33%       30.08%       可比公司平均值               22.33%             25.21%       22.15%       25.33% 恒帅股份     清洗系统               29.44%              30.52%       28.34%       37.11% 恒帅股份     清洗泵                37.76%              38.59%       33.77%       28.58% 恒帅股份     汽车电机               37.88%              37.16%       33.05%       32.81%   恒帅股份抽象毛利率                 35.98%             35.84%       32.76%       33.97%   注：胜华波未败露其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据，2023 年度数据为 2023 年 1-6 月数据        公司同业业可比公司的居品类别较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的   “洗涤系统”与公司的“清洗系统”较为接近，但公开贵寓并未败露洗涤系统毛   利率情况，使用“汽车零部件”毛利率进行对比；德尔股份居品中的“电机、电   泵及机械泵类居品”与公司泵类居品较为接近；胜华波居品类别中的“座椅电机”   与公司汽车电机居品较为接近，毛利率对比需要根据不同居品毛利率分公司相比。   动趋势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗系统毛利率分别下跌   别下跌 9.59 个百分点、上升 5.92 个百分点和上升 3.48 个百分点，除 2024 年 1-6   月外，陈述期内，变动趋势基本一致，但公司清洗系统毛利率水平高于日盈电子， 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 主要系一方面日盈电子“汽车零部件”类居品包括洗涤系统、汽车电子、汽车线束、 注塑件等居品，洗涤系统业务占其汽车零部件收入的一部分，清洗系统毛利率无 法顺利进行相比，另一方面，公司的清洗系统居品与日盈电子在居品结构、客户 结构上也存在各异，因此毛利率水平存在各异。 个百分点、14.46 个百分点、18.09 个百分点和 15.32 个百分点；从毛利率变动趋 势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率分别上升 5.19 个百分点、上升 4.82 个百分点和下跌 0.83 个百分点，德尔股份的毛利率分别下 降 4.21 个百分点、上升 1.19 个百分点和上升 1.94 个百分点。2023 年清洗泵毛利 率变动情况与德尔股份基本一致，2022 年，公司清洗泵毛利率变动情况与德尔 股份存在各异，主要原因为：一方面公司清洗泵主要为外售，好意思元对东谈主民币汇率 出现了较大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因汇率波动导致毛利率上升；另一 方面，根据德尔股份公开败露信息，2022 年度，德尔股份营业收入 403，538.97 万元，较上一年增长 10.14%，但由于西洋通胀、俄乌危急使得全球巨额商品、 化工居品和能源等上游原材料价钱飞腾或陆续处于高位，对 2022 年的成本料理 酿成冲击。2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率波动趋势与德尔股份虽不一致， 但公司与德尔股份毛利率变动均较小。 较亲华波低 1.28 个百分点；2023 年，公司汽车电机毛利率较亲华波毛利率进步 率分别上升 0.24 个百分点和上升 4.11 个百分点，胜华波的毛利率分别上升 4.25 个百分点和上升 2.07 个百分点。2021 年至 2023 年，公司汽车电机毛利率变动情 况与胜华波趋同，汽车电机毛利率水平与可比公司较为接近但存在一定各异，主 要系胜华波的“座椅电机”居品包括水平电机、调角电机、前举高电机和后举高电 机，毛利率各异主若是来源于电机居品类别各异。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司深耕车用电机领域多年，电机时候是公司发展的中枢源能源之一。公司 已形周全面的车用电机研发联想和坐蓐时候体系，并掌执电机联想分析、电机与 抑遏 EMC 优化联想等行业先进时候。自成立以来，公司一直为客户提供踏实性 高、品质可靠的车用电机居品；有着深厚的时候千里淀和丰富的坐蓐教授，老成汽 车行业对汽车零部件在一致性、功能性与踏实性方面的高条目；具备与客户同步 研发的能力，为客户在自动化、智能化等车用电机应用领域提供系统的惩处决策， 在行业内领有较强的竞争力。   公司汽车电机居品主要客户为全球盛名的汽车零部件供应商，如此泰必鲁斯 （Stabilus）、麦格纳（Magna）和霍富（HUF）等，如故通过其配套良马、福特、 上汽、通用等车型。全球盛名的汽车零部件供应商举座运营相对稳当，付款实时， 应收账款回收情况讲求，公司汽车电机居品具有优质的客户资源上风。   基于公司模范化和平台化的居品策略，公司在行业内缓缓积存了优质的客户 资源，在细分市集具备一定的竞争上风，并形成了圆善的产业链及精益化成本控 制能力，使得公司的居品策略、客户与市集、居品制造能力、居品质地、成本控 制形成了良性轮回。同期，公司在居品和市集上的两线布局，形成了居品应用领 域多元化，国表里市集协同发展的步地，使得公司具备了较强的可陆续操办能力 和抗风险能力。因此，陈述期内，公司的居品在行业中保持较强的竞争力，居品 毛利率督察在较高水平。   公司各种居品毛利率高于同业业可比公司具有合感性，且陈述期内毛利率变 动趋势与同业业可比公司毛利率变动趋势基本一致。   要而论之，2022 年和 2024 年 1-6 月公司抽象毛利率较为踏实。2023 年由于 主要原材料价钱下跌和汇率波动等要素，公司抽象毛利率较上年上升 3.08 个百 分点。陈述期公司抽象毛利率波动情况具有合感性，各种居品毛利率高于同业业 可比公司具有合感性。   四、陈述期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性，与同业业 可比公司的各异和合感性   （一）陈述期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性   陈述期内，公司销售用度的明细组成及占比情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复                                                                          单元：万元  名目           金额       比例        金额         比例       金额        比例        金额        比例 员工薪酬      196.49   23.94%    636.54    34.13%    601.25    35.56%    534.82    32.20% 质保费       117.25   14.28%    317.19    17.00%    401.63    23.75%    487.11    29.33% 运输仓储服 务费 佣金         76.36   9.30%     249.50    13.37%    174.47    10.32%    186.38    11.22% 业务管待费      51.76   6.31%     119.28     6.39%     73.16    4.33%      77.56    4.67% 车辆使用费      20.99   2.56%      34.71     1.86%     32.07    1.90%      26.24    1.58% 差旅费        26.17   3.19%      53.22     2.85%      9.94    0.59%      14.02    0.84% 其他        181.55   22.12%    188.17    10.09%    161.85    9.57%     110.79    6.67%  统共       820.85    100%    1，865.56     100%   1，690.86    100%    1，660.81    100% 用度分别较上年增长 1.81%和 10.33%，销售用度增幅低于收入增幅。       公司的销售用度主要由员工薪酬、质保费和运输仓储服务费组成，陈述期各 期，上述用度占销售用度的统共比例分别为 75.01%、73.30%、65.43%和 56.53%。 从主要用度上看，销售用度增幅远低于收入增幅的原因如下：       销售东谈主员薪酬主要与销售东谈主员的东谈主数及销售事迹探员议论，跟着公司业务规 模扩大，销售料理上的畛域效应不休显赫，东谈主均东谈主效不休得到扶植。陈述期内， 公司销售东谈主员未出现大幅加多，举座销售东谈主员畛域从 17 东谈主傍边上升至 21 东谈主傍边， 举座变动较小；此外由于营业收入加多同期来源于现存客户和新增客户，绩效考 核并不十足与营业收入加多成正比，因此，员工薪酬加多幅度低于营业收入加多 幅度。       公司扩充全员参与、全程袒护的质地料理，围绕 IATF-16949 的质地抑遏标 准，结合业务运营的履行情况，成立了以总司理主导，各部门主管负责的公司质 量抑遏体系。陈述期内，公司质保费金额分别为 487.11 万元、401.63 万元、317.19 万元和 117.25 万元，有所下跌。陈述期内，诚然收入增长较快，质保费未呈现 疏通变化趋势，主要原因为质保事项的发生具有一定的随机性和滞后性，客户在 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复 履行发生质保事项时才会与公司协商质保处事包摄问题，因而质保费结算时点基 本于两边就质保事项阐述完毕后进行结算，此外，质保费的发生泛泛滞后于销售 收入的发生，因此公司按照近 12 个月杀青主营业务收入的 1%笃定应保留的质保 费，该部分余额随营业收入同步增长，由于公司在坐蓐过程中对于质地把控严格， 在陈述期各期履行发生的质保费率较低，导致需要计提的质保费增长率较低。    陈述期内，运输仓储服务费金额主要为出口报关费、现场服务费、仓储费等 用度，这些用度与营业收入的增长莫得十足的匹配关系，因此用度相对踏实。    综上，销售用度增幅低于营业收入增幅主要系销售用度中的员工薪酬和运输 仓储服务费较为踏实，质保费总数未呈现与销售收入疏通变化趋势等要素所致，    （二）与同业业可比公司的各异和合感性 长情况如下：                                         营业收入增长率        证券简称 日盈电子                           21.65%         7.10%         22.31% 德尔股份                            5.74%         6.54%         10.14% 胜华波                                           30.49%        27.31%         平均值                    13.69%        14.71%        19.92%        恒帅股份                    16.25%        24.99%        26.40%                                         销售用度增长率        证券简称 日盈电子                            9.02%         6.71%         13.65% 德尔股份                            1.11%         6.97%         6.30% 胜华波                                           10.22%        4.01%         平均值                     5.07%         7.96%         7.99%        恒帅股份                    26.54%        10.33%         1.81% 注：胜华波未败露其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据， 年 1-6 月的增长率 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 同业业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 19.92%和 7.99%；2023 年度，刊行东谈主营业收入增长率和销售用度增长率分别为 24.99%和 10.33%，同业 业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 14.71%和 7.96%；2024 年 行业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 13.69%和 5.07%。2022 年度，在营业收入增长的情况下，刊行东谈主及同业业可比公司销售用度并莫得出现 同比例增长，与同业业趋势相符。2023 年，由于同业业可比公司日盈电子和德 尔股份收入增幅放缓，行业平均营业收入增长率有所下跌，但公司与胜华波的营 业收入增长率及销售用度增长率趋势较为相符。2024 年 1-6 月，公司营业收入和 销售用度均保持增长趋势，与同业业趋势一致。总体来看，刊行东谈主的销售用度增 长率与同业业存在各异，主要系刊行东谈主销售用度主要用度名目相对踏实，在营业 收入加多的情况下，销售用度并不会出现同比例增长所致。      五、自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新插足或拟投 入的财务性投资及类金融业务的情况，如是，请诠释具体情况，以及刊行东谈主最近 一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理产 品的，请结合干系居品的称呼、收益率、期限、风险品级等情况，诠释不属于财 务性投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，结合对外投资企业的投资时点 和金额、认缴与实缴金额各异、后续投资计算，以及陈述期内干系企业与刊行东谈主 的具体业务走动情况等，诠释前述投资不属于财务性投资的原因及合感性      （一）自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司新插足或拟插足的财务 性投资及类金融业务的情况   （1）财务性投资的认定模范   根据中国证监会《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“一、对于第九条‘最 近一期末不存在金额较大的财务性投资’的融合与适用”，财务性投资的界定如 下： 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复   “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投财富业基金、并购基金；拆借资金；寄托贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融居品等。   （二）围绕产业链高下流以获取时候、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、寄托贷 款，如允洽公司主营业务及策略发展主见，不界定为财务性投资。   （三）上市公司偏激子公司参股类金融公司的，适用本条条目；操办类金融 业务的不适用本条，操办类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。   （四）基于历史原因，通过发起成立、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资狡计口径。   （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额特等公司合并 报表包摄于母公司净财富的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （六）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新插足和拟插足的财务 性投资金额应当从本次召募资金总数中扣除。插足是指支付投资资金、败露投资 意向或者订立投资契约等。   ??”   （2）类金融业务的认定依据   根据中国证监会《监管司法适用诱导——刊行类第 7 号》之“7-1 类金融业 务监管条目”，类金融业务的界定如下：“除东谈主民银行、银保监会、证监会批准 从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融举止的机构均为类金融机 构。类金融业务包括但不限于：融资租出、融资担保、生意保理、典当及小额贷 款等业务。” 或拟插足的财务性投资及类金融业务的情况   （1）类金融业务 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复    公司主要从事车用电机时候、流体时候干系居品的研发、坐蓐与销售，主要 居品按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他居品。自本次刊行干系董 事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司围绕主营业务开展业务，不存在经 营或投资类金融业务的情况。    （2）非金融企业投资金融业务    自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施投资金融业务的情形。    （3）与公司主营业务无关的股权投资    自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施与公司主营业务无关的股权投资的情形。    （4）投财富业基金、并购基金    结尾本回复出具日，公司参与投资的产业基金为宁波江北创业投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称“江北创投”），具体情况如下： 事务合伙东谈主宁波蓝湖投汉典理有限公司、宁波市江北区财富操办有限公司、宁波 市牛奶集团有限公司、宁波高发汽车抑遏系统股份有限公司等共同签署了《宁波 江北创业投资合伙企业（有限合伙）合伙契约》（以下简称“合伙契约”）。公 司当作有限合伙东谈主，认缴出资额为 1，000.00 万元，占江北创投认缴出资总数的    江北创投的基本信息如下： 公司称呼           宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙） 吞并社会信用代码       91330205MA7DUWMA40 注册地址           浙江省宁波市江北区慈城镇庆丰路 799 弄 1 号 119 注册成本           47，200.00 万东谈主民币 实行事务合伙东谈主        宁波蓝湖投汉典理有限公司 成速即间           2021-12-02                一般名目：创业投资（限投资未上市企业）；（未经金融等监管                部门批准不得从事接纳入款、融资担保、代客答理、向社会公众 操办范围                集（融）资等金融业务）(除照章须经批准的名目外，凭营业执                照照章自主开展操办举止)。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复   宁波蓝湖投汉典理有限公司的股东信息如下：                                                   单元：万元  序号                出资东谈主            认缴出资额           出资比例               统共                     10，000.00      100.00%   根据《合伙契约》商定，资金分两次到账，各合伙东谈主应在合伙企业成立后七 日内以货币方式将各自认缴出资额的 50%缴付至资金专用账户，最迟不特等 2021 年 12 月 6 日。在托管资金账户的金额低于 5，000 万元（含）后，由普通合伙东谈主 召开对于第二次实缴出资事宜的合伙东谈主会议，并对合伙企业前期如故投资的名目 进行分析陈述，经持有三分之二及以上实缴出资总数的合伙东谈主同意后赐与通过， 各合伙东谈主的第二次实缴出资应于合伙东谈主会议后十四日内缴付至资金专用账户。   公司已于 2021 年 12 月 6 日实缴出资 500.00 万元，剩余 500.00 万元尚未支 付，基于严慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资。   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在新实 施的财务性投资，存在拟实施的财务性投资 500.00 万元，占公司 2024 年 6 月末 合并报表包摄于母公司股东净财富的比例小于 30%，公司不存在持有金额较大的 财务性投资的情况，允洽《证券期货法律适宅心见第 18 号》、《监管司法适用 诱导——刊行类第 7 号》的干系顺序。   （5）拆借资金   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在拆借 资金的情形。   （6）寄托贷款   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施寄托贷款的情形。   （7）购买收益波动大且风险较高的金融居品 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复    自本次刊行干系董事会决议前六个月起至本回复出具日，公司为提高资金使 用恶果，存在利用暂时闲置资金购买银行答理居品的情形，均属于收益波动较小 的答理居品，不属于“收益波动大且风险较高的金融居品”，不属于财务性投资。    自本次刊行干系董事会决议前六个月起至本回复出具日，除江北创投外，公 司不存在其他新插足或拟插足的财务性投资（包括类金融业务）的情形。基于谨 慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资，公司将上述拟实施的财务性投 资 500.00 万元在本次刊行召募资金总数中进行了扣除。 议和第二届监事会第八次会议，审议通过了《对于调整公司向不特定对象刊行可 赞助公司债券决策的议案》等与本次刊行干系的议案，从召募资金总数中扣除财 务性投资 500.00 万元，将本次向不特定对象刊行可赞助公司债券召募资金总数 由不特等 43，000.00 万元（含 43，000.00 万元）调整为 42，500.00 万元（含 42，500.00 万元）。公司沉静董事对此发表了同意的沉静观念。    （二）公司最近一期末财务性投资及类金融业务    结尾 2024 年 6 月末，公司可能波及财务性投资（包括类金融业务的投资） 的主要司帐科目情况如下：                                                      单元：万元         名目                 账面价值                 财务性投资金额 交易性金融财富                             29，135.98                  - 应收款项融资                                292.52                   - 其他应收款                                  82.62                   - 其他流动财富                               1，327.01                  - 其他非流动财富                              1，842.65                  - 其他非流动金融财富                             492.00              492.00    最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金 融业务）情形。    结尾 2024 年 6 月末，公司交易性金融财富余额为 29，135.98 万元，公司持有 的交易性金融财富明细如下：        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复                                                                                     单元：万元                                                                                               是否属于 序    答理              居品称呼      居品质质    购买金额           起息日            到期日             期限      收益率      财务性投 号    机构                                                                                                资              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财计算              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财计算                        保本浮动收                         益型              单元结构              性入款              结构性存              款              统共                28，500.00               -                -                      -        注：大额存单存续时代可转让             为更好地进行现款料理，取得一定答理收益，陈述期内公司使用闲置资金购        买了大额存单、结构性入款等答理居品。结尾 2024 年 6 月末，公司持有的交易        性金融财富主要为保本浮动型居品，该类居品不属于收益波动大且风险较高的金        融居品。             结尾 2024 年 6 月末，公司购买的 4，000.00 万元的杭银答理幸福 99 金钻固收        答理计算为非保本浮动型银行答理居品，该居品属于 R2 级银行答理居品（中低        风险），不保证本金的偿付，但收益波动较小且期限较短。             综上，结尾 2024 年 6 月末，公司所持有交易性金融财富系为提高资金使用        恶果、合理利用闲置资金之目的持有，均不属于收益波动大且风险较高的金融产        品，不属于财务性投资。 宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复   结尾 2024 年 6 月末，公司应收款项融资为 292.52 万元，均为客户开具或背 书支付货款的银行承兑汇票，不属于财务性投资。   结尾 2024 年 6 月末，公司其他应收款为 82.62 万元，主要为公司应收备用 金、押金及保证金和代扣代缴社保公积金，不属于财务性投资。   结尾 2024 年 6 月末，公司其他流动财富为 1，327.01 万元，主要为公司未抵 扣的进项税款，不属于财务性投资。   结尾 2024 年 6 月末，公司其他非流动财富为 1，842.65 万元，为公司预支的 设备工程款项，不属于财务性投资。   结尾 2024 年 6 月末，公司其他非流动金融财富明细如下：                                                                    单元：万元                                              结尾 2024 年 6    是否属    财务性投资              认缴金                     实缴    名目                   实缴时刻                 月 30 日账面       于财务    占归母净资               额                      金额                                                 价值          性投资     产的比例 宁波江北创业投资 合伙企业（有限合     1，000.00   2021/12/6   500.00         492.00   是         0.42% 伙）   结尾 2024 年 6 月末，公司对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的 投资账面价值为 492.00 万元，仅占公司最近一期末包摄于母公司净财富的 0.42%， 投资金额及占比均远低于包摄于母公司净财富的 30%，不属于持有金额较大的财 务性投资的情形。   公司对江北创投的具体投资情况详见前述“（一）自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司新插足或拟插足的财务性投资及类金融业务的情况”之“2、 自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新插足或拟插足 的财务性投资及类金融业务的情况”之“（4）投财富业基金、并购基金”干系 诠释。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复      请刊行东谈主充分败露（3）干系的风险。   公司已在召募诠释书“重要事项教唆”之“五、非常风险教唆事项”之“（三） 毛利率下跌的风险”及“第三节 风险要素”之“三、与公司干系的风险”之“（二） 财务风险”补充败露如下：      “1、毛利率下跌的风险   公司依托现存电机和流体时候，将现存业务计算布局为四伟业务单元。在电 机时候领域，区别为电机业务、电动模块业务；在流体时候领域，区别为驾驶视 觉清洗系统、热料理系统业务。陈述期内，公司主营业务居品的毛利率分别为 告期内公司主营业务居品毛利率有所波动，但总体仍高于同业业可比公司的毛利 率。如果将来公司的客户资源、居品平台化及模范化、成本与质地抑遏等方面发 生较大变动，或者行业的准初学槛裁汰，行业竞争加重，公司的居品时候与研发 未进行实时更新换代、导致公司居品销售价钱下跌、成本用度提高或客户的需求 发生较大的不利变化，公司将面对主营业务毛利率下跌的风险，将顺利影响盈利 能力的踏实性。”      请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确观念      （一）核查轨范   保荐机构及呈文司帐师履行了以下核查轨范： 要客户偏激销售金额、结算方式和币种，与主要境外客户投合动手时刻及销售内 容； 和对境外售售的料理模式，了解公司陈述期内的境外售售模式、订价模式、信用 政策，结合干系销售合同等贵寓，核实陈述期内模式及信用政策是否存在重要变 动；核实陈述期内公司收入阐述时点及依据，评价收入阐述政策是否允洽企业会 计准则的条目；获取陈述期内公司的境外采购清单、境外售售清单及出口退税清 单，了解陈述期内公司跨境运脚的结算方式，相比分析陈述期内境外采购、跨境 运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域的匹配性； 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 价能力等、主要原材料采购价钱信息，并从公开渠谈查询公司主要原材料价钱走 势；分析公司居品与客户结构、查阅同业业可比公司公开败露信息，分析公司综 合毛利率下跌的原因并与同业业可比公司进行对比分析； 分析公司销售用度的明细及组成，并与同业业可比公司进行对比分析； 刊行东谈主依期陈述、财务陈述及审计陈述、公开败露信息、司帐科目明细表、答理 料理居品合同、对外投资契约及财务贵寓等文献，结合刊行东谈主业务性质分析其是 否存在财务性投资的情况。查阅董事会、监事会和股东大会决议、访谈刊行东谈主财 务负责东谈主，了解是否存在已实施或拟实施财务性投资的计算。   （二）核查观念   经核查，保荐机构及呈文司帐师觉得： 销售金额、结算方式和币种，境外客户的开拓方式和境外售售的料理模式，与主 要境外客户的投合情况； 发生重要变化，主要境外客户回款讲求，刊行东谈主出口业务收入变动具有合感性； 陈述期内公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、出口 退税、汇兑损益与境外售售畛域具有匹配性； 结构、同业业可比公司情况，刊行东谈主抽象毛利率有所波动，同期总体高于同业业 可比公司具有合感性； 公司的各异具有合感性； 拟插足的财务性投资总数为 500 万元，已从本次召募资金中扣除，刊行东谈主不存在 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 其他实施或拟实施的类金融业务；刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大的财务 性投资（包括类金融业务）的情形。 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 其他问题   请刊行东谈主在召募诠释书扉页重要事项教唆中，按遑急性原则败露对刊行东谈主及 本次刊行产生重要不利影响的顺利和间洗尘险。败露风险应幸免包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及近似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 遑急程度进行梳理排序。   同期，请刊行东谈主眷注社会眷注度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次名目信息败露的真的性、准确性、 圆善性等事项进行核查，并于回答本审核问询函时一并提交。若无重要舆情情况， 也请赐与书面诠释。   【回复】   一、请刊行东谈主在召募诠释书扉页重要事项教唆中，按遑急性原则败露对刊行 东谈主及本次刊行产生重要不利影响的顺利和间洗尘险。败露风险应幸免包含风险对 策、刊行东谈主竞争上风及近似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信 息的遑急程度进行梳理排序   刊行东谈主已在《召募诠释书》扉页重要事项教唆中，按遑急性原则败露对刊行 东谈主及本次刊行产生重要不利影响的顺利和间洗尘险。败露风险未包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及近似表述，并已按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息 的遑急程度进行梳理排序。   二、同期，请刊行东谈主眷注社会眷注度较高、传播范围较广、可能影响本次发 行的媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次名目信息败露的真的性、准 确性、圆善性等事项进行核查，并于回答本审核问询函时一并提交。若无重要舆 情情况，也请赐与书面诠释   （一）公司媒体报谈情况   自愿行东谈主本次向不特定对象刊行可赞助公司债券肯求于 2023 年 7 月 11 日获 深圳证券交易所受理至本回复出具日，刊行东谈垄断续眷注媒体报谈，通过主要媒体 查询、搜索引擎检索等方式对公司及本次刊行干系媒体报谈进行了自查。主要媒 体报谈及眷注事项如下： 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 序号        日历        媒体            报谈标题             主要报谈事项                            恒帅股份：公司电机时候居品                            用                            恒帅股份(300969.SZ)：肯求发                                                    本次刊行名目进                                                    展                            函                            恒帅股份：袭取华宝基金等机                            构调研                            恒帅股份：机器东谈主对于电机行                            业来说属于将来的增量市集                            恒帅股份(300969.SZ)：公司发                            展受产能抑遏较少                            恒帅股份(300969.SZ)：电机方                            面竞争敌手主要包括日本电                            蓓亚三好意思、德昌电机等优秀的                            公司                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            系统的传感器数目较多，需要                            清洗的点位会远多于传统清洗                            系统                            恒帅股份(300969.SZ)：公司                            量交样并进行路试                            恒帅股份：7 月 27 日袭取机构                            与                            恒帅股份：现在面向 Tier1 客户                            电机收入份额处于不休爬坡增                            长趋势，干系领域亦有新客户                            在陆续投合                            恒帅股份：公司有向小鹏汽车                            提供零部件                            图解恒帅股份中报：第二季度                            单季净利润同比增 44.79%                            恒帅股份最新公告：上半年净                            利增 37.03%至 9139.84 万元                            恒帅股份：8 月 29 日召开董事                            会会议                            恒帅股份：主动感知清洗系统                            干系居品在加速产业化，瞻望                            部分名目会于本年陆续结尾路                            试进入定点花式                            恒帅股份(300969.SZ)：瞻望于                            业化落地，缓缓搭建小批量中                            试线                            恒帅股份：袭取兴业证券等机                            构调研                            恒帅股份：袭取申万宏源等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             恒帅股份：泰国恒帅名目已顺                             利奠基开工，正在斥地中                             恒帅股份：公司的清洗系统应                             用于汽车领域                             恒帅股份：袭取永赢基金等机                             构调研                             恒帅股份：已在隐形门把手和                             器”的居品拓展                             恒帅股份：袭取泰康资管等机                             构调研                             恒帅股份：事迹诠释会定于 9                             月 26 日举行                             恒帅股份：袭取参与半年度网                             上事迹诠释会的投资者调研                             恒帅股份：东谈主形机器东谈主对电机                             会陆续追踪行业发展机遇                             恒帅股份：在电机领域，公司                             （Tier2）进行供货                             恒帅股份：袭取华鑫证券等机                             构调研                             恒帅股份：10 月 13 日袭取机构                             券参与                             恒帅股份：公司可转债名目处         本次刊行名目进                             于正常审核阶段               展                             恒帅股份：2023 年前三季度净                             利润约 1.50 亿元                             恒帅股份最新公告：第三季度                             图解恒帅股份三季报：第三季                             度单季净利润同比增 43.07%                             恒帅股份(300969)：盈利能力持                             能升级                             恒帅股份：袭取兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份：袭取鹤禧投资等机                             构调研                             恒帅股份：袭取招商证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：尾门电                             机是公司在电机领域最初有所                             冲突的一个电机品种，收入占                             相比大                             恒帅股份(300969.SZ)：已插足                             多方时候力量定制化开发了配                             套的磁性材料，瞻望四季度可                             小批量插足使用 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                             恒帅股份(300969.SZ)：好意思国工                             套和干系新址品的同步研发                             恒帅股份：袭取华创证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：现在电                             机居品主要应用于车用领域，                             将来将积极布局主动安全及舒                             适配套电机系统居品                             恒帅股份：11 月 16 日袭取机构                             调研，包括盛名机构景林财富，                             淡水泉，星石投资的多家机构                             参与                             恒帅股份：11 月 20 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：公司已                             了耐久布局                             恒帅股份拟发 4.25 亿元可转债                             求                             恒帅股份：针对 ADAS 系统传                             导入前期                             恒帅股份：11 月 30 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：机器东谈主中会使用较                             于一个将来的增量市集                             恒帅股份：充电小门居品有部                             产爬坡                             恒帅股份：袭取德邦证券等机                             构调研                             恒帅股份：12 月 20 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：1 月 11 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：袭取国盛证券等机                             构调研                             恒帅股份：公司尾门电机品种                             比伟业务增速快                             恒帅股份：袭取博谈基金等机                             构调研                             恒帅股份：瞻望 2023 年度净利                             增长 33.99%~47.74% 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                            恒帅股份：2 月 22 日袭取机构                            多家机构参与                            恒帅股份迎接 60 家机构调研                            瞻望 2023 年净利润增逾三成                            恒帅股份：袭取长城证券等机                            构调研                            恒帅股份：袭取广发基金等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：好意思国恒                            进行设备调试和居品开发                            恒帅股份：袭取沉静资管等机                            构调研                            解禁事后，汽车微电机龙头恒                                                     公司股价、操办                                                     情况                            跳”？                            恒帅股份(300969.SZ)：284.25                                                     股份解禁                            月 12 日解禁                            恒帅股份(300969.SZ)控股股东                            承诺不减持公司股份                            恒帅股份：2023 年净利润同比                            增长 38.87% 拟 10 派 4 元                            恒帅股份(300969.SZ)发布一季                            增长 58.60%                            恒帅股份 2023 年净利润增长                            该股                            恒帅股份：袭取淳厚基金等机                            构调研                            恒帅股份：袭取线上参加公司                            资者调研                            恒帅股份：袭取国投证券等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            清洗系统居品现在处于市集渗                            透前期，部分客户进入小批量                            定点花式                            恒帅股份：5 月 14 日袭取机构                            等多家机构参与                            恒帅股份：袭取银华基金等机                            构调研                            恒帅股份：袭取建信基金等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             调研，民生证券、海南星火基                             金等多家机构参与                             恒帅股份：6 月 4 日袭取机构调                             多家机构参与                             恒帅股份（300969.SZ）：东谈主形                             谐波磁场电机时候的适配                             恒帅股份：6 月 18 日袭取机构                             等多家机构参与                             恒帅股份：主动感知清洗系统                             居品现在举座处于市集浸透前                             期，部分客户进入了小批量定点                             花式                             恒帅股份：公司好意思国工场瞻望                             产爬坡周期                             恒帅股份：积极鼓励国际坐蓐                             基地斥地 深入国际市集布局                             恒帅股份：公司 ADAS 主动感                             驾驶领域会有较好的市集远景                             恒帅股份：袭取新华财富等机                             构调研                             恒帅股份：袭取博时基金等机                             构调研                             恒帅股份：ADAS 传感器主动                             感知清洗系统现在主要应用于                             自动驾驶级别较高的汽车及智                             能物流领域                             恒帅股份：ADAS 清洗系统产                             品举座处于市集浸透前期                             恒帅股份：深交所中止审核公                             司刊行可转债事项                             恒帅股份：袭取兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份（300969）2024 年中                             增长，盈利能力上升                             恒帅股份(300969)：操办事迹表                             加速                             恒帅股份袭取机构调研 详解                             公司操办情况及发展策略                             恒帅股份：9 月 25 日袭取机构                             的多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：现在车                             内电机的新品主要为座椅类电                             机，包括调角及欢欣干系的气                             囊的电机 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   上述媒体报谈主要为转载的公司公告文献、投资者互动平台问答，主要眷注 公司业务发展、本次可转债刊行进展，均不波及重要舆情或媒体质疑。   （二）核查轨范   保荐机构通过主要媒体查询、聚积检索等方式，对自愿行东谈主本次刊行肯求受 理日至本回复出具日历间的干系媒体报谈情况进行了检索，并与本次刊行干系申 请文献进行对比核实。   （三）核查观念   经核查，保荐机构觉得：刊行东谈主本次刊行肯求文献中与媒体报谈眷注的问题 干系的信息败露真的、准确、圆善，不存在应败露未败露事项。自愿行东谈主本次向 不特定对象刊行可赞助公司债券肯求受理以来，刊行东谈主无重要舆情情况。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 （此页无正文，为《对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助公 司债券的审核问询函的回复》之盖印页）                         宁波恒帅股份有限公司                             年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 （此页无正文，为国金证券股份有限公司《对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不 特定对象刊行可赞助公司债券的审核问询函的回复》之签章页） 保荐代表东谈主：              胡国木          夏景波                                 国金证券股份有限公司                                     年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复               保荐机构董事长声明   本东谈主已谨慎阅读《对于宁波恒帅股份有限公司肯求向不特定对象刊行可赞助 公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复波及问题的核查过程、 本公司的内核和风险抑遏进程，阐述本公司按照远程尽职原则履行核查轨范，本 回复不存在舛误记录、误导性阐发或者重要遗漏，并对上述文献的真的性、准确 性、圆善性、实时性承担相应法律处事。    保荐机构董事长：    （法定代表东谈主）     冉   云                           国金证券股份有限公司                               年   月   日

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