受低库存和入口减少影响，主流区甲醇价钱拉涨。太仓口岸现货价钱上调32元至2725元/吨；西北陕西产地甲醇价钱抓平于2245元/吨；CFR中国甲醇报价为302.5好意思元/吨，环比抓平。

　　产量同比仍偏高

　　国内甲醇坐褥工艺以煤和自然气为主。据统计，2024年寰球甲醇产能为11256万吨，其中煤制甲醇产能占比80%，自然气制甲醇产能占比8.2%，焦炉气制甲醇产能占比约11%。截止3月21日，国内主流煤制工艺甲醇开工率为94.04%，环比下降1.5个百分点，同比增多3.2个百分点；自然气制甲醇开工率为68.8%，环比增多2.2个百分点，同比下降1.2个百分点。

　　2025年3月，甲醇价钱发扬为区间轰动，价钱下方支抓较强。本年春检最先较早，开工率自2月中旬高位回落。截止3月21日，国内甲醇开工率回落至85%隔邻，已蚁合7周下降，春检利好缓缓结束，但同比仍偏高。国外甲醇安装方面，上周伊朗两套悉数330万吨安装重启，剩余安装瞻望本周持续重启。3月全月伊朗发运量瞻望达45万吨，非伊朗安装3月发船量回升至40万吨，瞻望4月我国入口量在85万吨掌握。

　　口岸和内地大幅去库

　　我国甲醇阛阓供应较为充裕，资历了前些年的产能投放周期后，产量安宁趋于领会，但每年春检和秋检仍会对供应产生影响。同期，我国亦然各人最大的甲醇遽然国，其中烯烃需求占比较高，安装经济性值得重心柔柔。每年我国仍需入口部分甲醇，中东是我国最大的甲醇入口起头地。每年12月至次年1月是国外坐褥安装限气期，会阶段性变成入口缩量，加之中东地缘打破不断，也会对运载端形成侵扰。

　　截止3月21日当周，甲醇口岸库存下降至80万吨，瞻望4月或进一步下降至65万~70万吨，对近月价钱形成支抓。据海关数据，甲醇2月入口量降至同期低位，3月或持续保管在53万吨低位水平。3—4月，在伊朗安装持续重启预期和入口利润回升影响下，重复非伊安装追想，瞻望4月入口量将回升至85万吨掌握。

　　此外，最新数据透露，内地甲醇企业库存水平降至34万吨低位，厂家报价坚挺，主流区域煤制价钱利润回升较快，在产业链中估值偏高。

　　传统下贱开工进步有限

　　3月，甲醇下贱行业受利润影响，传统下贱开工回升不足预期。截止3月21日，西北甲醇企业签单量为6.68万吨，环比增多0.34万吨；样本甲醇企业订单待发量为24.99万吨，较上期减少0.61万吨。烯烃开工率为89.31%，环比下降1.49个百分点；二甲醚开工率为7.31%，环比下降1.2个百分点；甲烷氯化物开工率为77.66%，环比下降3.91个百分点；醋酸开工率为87.83%，环比飞腾5.25个百分点；甲醛开工率为48.69%，环比下降0.03个百分点。甲醇企业预收订单比拟2月中上旬出现一定程度下滑，同比也有所减少。在“金三银四”传统旺季下，工业需求成色仍需重心不雅察。

　　图为甲醇开工率走势

　　原料煤方面，现在主流区域陕西榆林煤价举座延续涨势，少数煤矿价钱下落。鄂尔多斯化工煤需求领会，部分地区铁路运脚优惠较大，性价比高的煤矿站台发运需求好转，库存偏低，价钱较为坚挺。但商业商严慎不雅望，价差抓续推涨难度较大。口岸阛阓交投氛围追想冷清，补货暂时告一段落，下贱对价钱领受程度一般，部分煤种围绕指数下浮成交。现在口岸锚地船舶仍处于低位水平，高库存下，口岸疏港压力较大，价钱穷乏有劲支抓。举座来看，甲醇各工艺企业利润仍在配置中。

　　短期来看，供应方面，甲醇开工率高位回落，但仍高于往年同期水平。库存方面，甲醇口岸库存蚁合7周下降，主要因为前期国外安装磨砺超预期，内地甲醇工场库存系数值也处于历史同期低位。需求方面，下贱受利润抓续压缩影响，开工回升力度有限，举座工业需求发扬不冷不热。期货价钱受宏不雅和厚谊面影响波动幅度较大，现在主力合约贴水现货140元掌握。由于入口预期较强，口岸累库技能瞻望延后至4月中下旬，对近月合约影响相对有限，甲醇下方存在一定支抓，投资者可礼聘在2650元/吨隔邻卖出虚值看涨期权。

　　中永远来看91porn downloader，我国甲醇产量保抓领会增长，光辉年国内新增甲醇方法多为一体化安装，本色增产幅度或有限。瞻望2025年甲醇下贱中醋酸、MTBE和BDO臆想产能较多，而烯烃大安装多配套甲醇产能。表面上看，来岁国内甲醇需求增速大于供给增速（4.7%>4%），预测国内甲醇供需略均衡。后期需重心柔柔国外入口量的影响和下贱投产程度。（作家单元：格林大华期货）