中邮证券有限包袱公司吴文吉，万玮近期对天岳先进进行议论并发布了议论敷陈《发布业内首款12英寸碳化硅衬底》，本敷陈对天岳先进给出买入评级，现时股价为50.46元。

天岳先进(688234)

投资重心

发布业内首款12英寸碳化硅衬底，宽禁带半导体行业细腻迈入超大尺寸碳化硅衬底的新时期。公司自主研发12英寸超大尺寸碳化硅衬底，进一步扩大单片晶圆上可用于芯片制造的面积，提高及格芯片产量。在同等坐褥条目下。12英寸碳化硅衬底简略显赫提高产量xxxx日本电影，裁减单元本钱，进一步提高经济效益，为碳化硅材料的更大界限欺诈提供可能。

居品品性和出货量杰出，到手切入国际大厂的供应链。碳化硅衬底材料手脚第三代半导体行业基石，在电动汽车，光伏新动力、储能、充电桩等末端需求带动下，以及电动汽车800V高压平台的加快激动，进入计谋机遇期。公司是国内工夫最全面、国际化进度最高的碳化硅衬底厂商之一，现在仍是完了8英寸导电型衬底、6英寸导电型衬底、6英寸半绝缘型衬底、4英寸半绝缘衬底等居品的批量供应，居品踏实性、一致性上取得国际一线客户招供，进入英飞凌、博世、安森好意思等多家国际头部大厂供应链，其中公司的衬底供应量预测将占到英飞凌始终需求量的两位数份额。

临港厂产能稳步提高，保险客户订单的合手续拜托。据日本富士经济统计，2023年，公司的导电型碳化硅衬底市占率仍是进入行家前三。2024年上半年，公司上海临港工场仍是简略达到年产30万片导电型衬底的大界限量产智商，将来将连接稳步激动临港工场第二阶段产能提高。

布局8英寸衬底，当先完了外洋客户批量销售。公司在8英寸衬底上进行了前瞻性布局，不仅完了8英寸碳化硅衬底国产化替代，况兼当先完了外洋客户批量销售。跟着国际一线大厂8英寸晶圆工场的设立步入不时投产阶段，将来8英寸碳化硅衬底需求保合手增长趋势，公司8英寸居品的客户考据和销售量将连接扩大。

投资薄情：

咱们预测公司2024-2026年归母净利润2.0/3.7/5.6亿元，初次隐敝赐与“买入”评级。

风险请示：

工夫迭代和研发插足不足预期的风险；原材料价钱高潮；行业竞争边幅加重风险；国际交易摩擦风险；产能产量提高不足预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，华鑫证券吕卓阳议论员团队对该股议论较为长远，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.27亿，字据现价换算的预测PE为95.21。

最新盈利预测明细如下：