21 世纪经济报谈记者 巩兆恩 广州报谈文爱 x

从一季度的低谷到逆袭拿下新势力"销冠"，小鹏汽车迎来史上最强财报。

2024 全年 408.7 亿元总营收，同比增长三成；全年毛利率为 14.3%，按年高潮 12.8 个百分点；全年净蚀本为 57.9 亿元，2023 年同期为 103.8 亿元，收窄 44%；第四季度，月销量牢固站上" 3 万 + "台阶。

夙昔一年，从低谷到岑岭，小鹏凭借 MONA M03 和小鹏 P7+ 两款车型打了一场"翻身仗"，完成销量"回血"，驱逐了上半年长期间的销量低迷和拖拽。出于对未来的刚烈信心，小鹏设下 2025 年销量翻倍，即至少 38 万辆的全年见识，并再度强调了"上岸"期间点。

"咱们荒谬有底气地笃信，在咱们坚抓 AI 研发大参预的同期，会稳步走向小鹏在本年四季度的盈利。" 3 月 18 日，小鹏汽车董事长何小鹏在该公司 2024 年财报事迹相同会上默示。

"大小相助"孝敬 50 亿元营收

2024 年，小鹏汽车达成营收 408.7 亿元，同比增长 33.2%。其中，昨年第四季度小鹏买卖总收入为 161.1 亿元，较 2024 年第三季度增长 59.4%，孝敬全年总收入的近四成。

奴婢销量增长，2024 年营收分季度呈现递加态势。

分板块来看，汽车收入 358.3 亿元，同比增长 27.9%，在四季度汽车销售收入为 146.7 亿元，较 2024 年第三季度增长 66.8%，增幅赫然。

"大小相助"仍在抓续创收，且众人为小鹏带来的效益效用越来越大。全年管事特殊他收入为东谈主民币 50.4 亿元，同比 2023 年的 26.7 亿元同比增长 89%。该部分主要由于与众人汽车集团进行平台与软件计谋以及电子电气架构时候计谋相助关连的时候研发管事的收入加多所致。

除了孝敬营收，众人也实着实在为小鹏"吸金"。2024 年，小鹏管事特殊他利润率为 57.2%，相较而言，前一年则为 33.7%。由此计较，小鹏仅这部分就收成了约 28 亿元的利润。何小鹏曾强调众人是小鹏最大的鼓动之一，如今来看，众人亦然小鹏最大的"金主"之一。

"拿时候换钱"的面目率先在小鹏身上取得考据。

蚀本情况取得大幅改善，2024 年小鹏计算蚀本为 66.6 亿元，2023 年则为 108.9 亿元；净蚀本为 57.9 亿元，相较而言，2023 年则为 103.8 亿元。其中，2024 面小鹏第四季度净蚀本 13.3 亿元，较第三季度的 18.1 亿元蚀本有所缩窄。全年平均一天蚀本 1586 万。

营收增长，蚀本收窄，驱逐 2024 末，小鹏手上的现款及等价物等达 419.6 亿元，较三季度再加多超 60 亿元，但相较前一年也减少了 37.4 亿元，同比缩小 8%，这意味着 2024 年在 AI、智驾等方面布局的小鹏，全年仍然出现了较高开支，2024 年公司研发参预为 64.6 亿元，同比增长 22.4%。何小鹏强调全年仍保抓了充裕的流动性。

"咱们荒谬有底气地笃信，在咱们坚抓 AI 研发大参预的同期，会稳步走向小鹏在本年四季度的盈利。" 3 月 18 日，何小鹏在该公司 2024 年财报事迹相同会再次强调盈利见识期间点，这是从昨年运行何小鹏就笃定的见识。

小鹏贪图中的"上岸"就在本年底，起码从现时的规模增长与财务水平来看，这一"上岸"旅途正在冉冉变得明晰。

毛利率从一年前的"正负线"上走高

在毛利率上，小鹏在 2024 年度毛利率为 14.3%，2023 年同期则为 1.5%；更为要害的汽车汽车毛利率为 8.3%，昨年则为负 1.6%。一年之内从"正负毛利"的招架线驶向更为健康的水平。

不外，相较于同期理念念 19.8% 的汽车毛利率、小米汽车智能电动汽车等改造业务分部 18.5% 的毛利率，小鹏的盈利水平上还有普及空间。

"通过夙昔加受骗今和未来抓续性的通盘的计算才调的提高，时候降本和更大的规模效应，咱们预测汽车毛利率也将在本年抓续改善。"何小鹏默示。

从低谷到岑岭，2024 年小鹏汽车达成销量 19 万辆，同比增长 34.2%，MONA M03 和小鹏 P7+ 两款车型功不行没，将小鹏从"存一火线"上拉回后，完成销量"回血"，驱逐了上半年长期间的销量低迷和拖拽，两款车型加抓下，小鹏销量在第四季度取得赶紧攀升，总请托量达 91507 辆，较 2023 年同期的 60158 辆增长 52.1%，创下单季度请托量历史新高，同期跳动四季度 91000 辆的请托教导上限，月均请托达 3 万辆以上。

何小鹏曾默示：" MONA M03 和 P7+ 的胜利上市，标记着小鹏大居品周期的增长正轮回依然开启"。

关于 2025 年，小鹏汽车略略上调了通盘公司的见识——销量翻倍以上增长。

"小鹏汽车在 2025 的总销量会比拟 2024 达成翻倍以上的增长，何况大幅度彭胀咱们在中国跟全球在智能电动汽车行业的份额，成为耗尽者等闲认同的 AI 头部品牌。"何小鹏默示。

按照该增长见识测算，2025 年小鹏至少要达成 38 万的销量，高于此前公布的 35 万全年销量见识。

2025 年刚夙昔的两个月，小鹏累计请托新车 6.08 万辆，同比增长 375%，拿下造车新势力"销冠"，2025 年迎来"开门红"。

何小鹏预测，2025 年第一季度，该公司销量将在 91000 至 93000 辆之间，同比加多约 317.0% 至 326.2%，这意味着在 3 月份，小鹏至少要完成 3 万辆的销量，而凭据现时小鹏稳步站上" 3 万 + "的水平来看，粗略率是可以达成的。

预测一季度总收入将介于东谈主民币 150 亿元至东谈主民币 157 亿元，同比加多约 129.1% 至 139.8%。

一季度收官后，二季度将迎来小鹏的"换代期"。何小鹏默示，跟着新车型和升级改款车型的请托爬坡，小鹏的销量将会在二季度隆重地跨过居品换代的过渡期，抓续增长，何况再上新台阶。

3 月份，小鹏新款 G6 和 G9 上市，何小鹏在财报会上强调，全面换代升级的居品力备受用户认同，订单抓续攀升何况超出预期，同期，新款上市后进店量的爆发也带动了小鹏汽车全系车型需求的增长。为保证请托，小鹏汽车正在和供应链一都全力普及产能。接下来，包括 MONA M03 瓜划分会迎来 max 版块的换新上市或者改款。

多居品推动公司走向盈利，小鹏还有不到一年的期间。

何小鹏的 2025 要什么？

2024 年"交卷"，"史上最强财报"标明了这是一份可以的成绩，2025 年进入何小鹏所预测的三年淘汰赛第一年，AI 智驾、出海、全居品布局成为小鹏本年倾注的要点板块。

2024 年，在主力居品 MONA M03 与小鹏 P7+ 撑抓下，小鹏的车辆均价从 25.4 万下调至 16.03 万元，不仅是阛阓众人，连自己都寡言为我方打上了"性价比"的标签，此前凭借 G9、X9 托举的品牌高端梦，不再被说起。

秉抓着"有规模才有决赛入场券"的小鹏，在平价车型上尝到了甜头，"性价比"策略抓续见效，短期内不肯再盲目冲高。但长期来看，完周密价钱区间的布局，仍是小鹏的干线任务之一。

"在 2026 年年底，小鹏将会横跨在 10 万 ~50 万元的价钱段，从紧凑型到大型各个主流的细分阛阓具备更好意思满的居品布局。"何小鹏合计，通过一个系列的组合，小鹏全面粉饰从年青用户、家庭用户品性升级的用户的千般化的需求，在多级阛阓的份额都可以大幅度增长。

据先容，本年下半年，小鹏蓄意请托多款新品，包括纯电以及鲲鹏超等电动居品。其中，绝大部分的车型将支抓"一车双能"，通过超等电动居品大幅度扩大阛阓规模。

步入"淘汰赛"要害期，多价钱、多动能抛出橄榄枝，为我方争取到更多种可能，这是小鹏以及多家造车企业在当下所作念出的求实领受。

国外阛阓亦然小鹏 2025 年的要点任务之一。先行铺开渠谈，何小鹏默示，在 2025 年小鹏国外业务的见识是达成翻倍以上的销量增长，何况在全球建树跳动 300 个销售管事网点，比拟 2024 年底要翻一倍。2024 年，小鹏汽车的国外售量袭击了 2 万台，本年的见识则是 4 万台以上。

"未来三年，小鹏将基于定位明晰的居品系统持续作念精作念互异和作念全球化。通过这三年的居品周期，达成高速的销量增长，规模当先，何况要达成抓续性的盈利。"何小鹏默示。

小鹏最擅长的智驾领域，在 2025 年迎来新的风暴。不久前，何小鹏嘲谑中国智能驾驶进入"戏剧时刻"，"通盘车企都在发布自动驾驶策略，而且众人全部都进入到高阶自动驾驶的第一梯队。"加之特斯拉 FSD 入华，小鹏的智能驾驶上风怎样凸显，需要有更强盛的证实。

对此，何小鹏似乎很有信心，在他看来，面前好多的智驾只是是在高速跟停车层面，还莫得真着实全域的点对点车位到车位。而小鹏依然进入 AI 汽车的期间，何况简直领有全域自研的才调。"在这种情况下，小鹏和敌手鄙人一个阶段会多个的角度都会拉开更大的差距。"何小鹏强调，行将上市的 MONA M03 MAX 车型将会初度把城区 AI 智驾的门槛缩小至 15 万级别。

AI 会驱动汽车行业产生重大的变革，加快达成 L3 级自动驾驶和 L4 级无东谈主驾驶，何小鹏合计在本年下半年，小鹏将在中国率先达成 L3 级别智能驾驶的软件才调和体验；2026 年，小鹏还将规模量产支抓 L4 级别低速场景无东谈主驾驶的车型。

AI+ 汽车、从中国走向全球阛阓、具身东谈主形机器东谈主以及与汽车产业更深度的会通。面临未来阛阓，这是何小鹏所忽视的小鹏"三条增长弧线"。2025 年小鹏要的文爱 x，或者说接下来一段期间内小鹏的干线任务，都由此伸开。